米国と日本が1998年以来初の円介入を実施

米国と日本は、通貨がドルに対して40年ぶりの低水準まで下落した後、円を支援するために稀な共同為替介入を実施しました。

米国と日本が円の介入を確認

ドナルド・トランプ大統領は、先週、米財務省が日本の円安定を支援したことを確認した。この措置は、1998年以来の米日による通貨強化の協調行動となった。

日本の財務大臣である片山さつきは、この措置が「円の過剰な変動率と無秩序な動向」を対象としていると述べた。通貨は1ドルあたり163を超えて弱化した後、介入により155付近まで回復した。

トランプ氏は、この措置が「日本の通貨を支援するため」に行われたと述べ、米国は日本と強い関係を持っていると語った。また、彼はこの介入を東京との「友情のシグナル」と呼んだ。

財務長官のスコット・ベッセントは、金曜日の協調為替行動が「円の無秩序な動向に対抗した」と述べ、さらに「我々は今後さらに共同介入に参加することをためらわない」と加えた。

今年、円は日本の財政支出、エネルギー輸入コスト、米国との金利差を投資家が見極める中で大きく下落しました。ドルの強さは、他の複数のアジア通貨にも圧力をかけています。

日本は先週、円を支援するために約340億ドルを支出したとされる。この共同行動後、通貨は約3か月分の損失を回復したが、アナリストたちは、介入だけでは全体的な傾向を逆転できない可能性があると述べた。

円安は、日本の輸出業者にとって海外での製品価格を安くするため有利です。しかし、同じく円安はドルで価格が設定されるエネルギーなどの輸入コストを引き上げます。

電気料金の上昇は、家庭と企業にさらなる圧力を与えています。また、円安は、日本銀行がさらに利上げを検討する中で、日本のインフレ見通しを複雑にしています。

ベセント氏は、米国が円の「大幅な過小評価」に対処するための日本の市場および金融措置を強く支持していると述べた。また、FIMAレポ施設は重要なバックアップであり、拡大すべきであるとも述べた。

この介入は、日本銀行の最新の政策会合の直後に実施されました。中央銀行は金利を1％据え置きながら、今後さらに利上げが可能であることを示唆しました。

日本の中央銀行は、長年にわたる超低金利の後、6月に金利を引き上げました。多くのアナリストは、インフレと円安が継続する場合、年内にもさらに利上げがあると予想しています。

日本の金利が上昇すれば、米国金利との差が縮小し、円への圧力が軽減される可能性があります。しかし、金利が上昇すれば、日本の資金が米国債から引き上げられ、米国の借入コストが上昇する可能性もあります。

投機家たちは円に対する空売りポジションを増やしており、その水準は世界的金融危機の頃に見られたレベルに近づいています。このポジションは、当局が再び介入した場合、円ペアを急激な値動きにさらす可能性があります。

ウェルズ・ファーゴのアナリストは、「この介入は、通貨を守るための公式な決意が高まっていることを示しているが、為替操作にのみ頼ることの限界も同時に浮き彫りにしている。」