ドナルド・トランプ大統領は、カナダの米国に対する貿易黒字を「容認できない」と非難し、両国間の交渉が破綻した後、その政権は約200億ドル分のカナダからの輸入品に50％の関税を課すという行動に移った。
2026年8月22日に発効した関税は、トランプ大統領の任期中に米国とカナダの間で最も激しい貿易対立のエスカレーションを意味する。カナダのマーク・カーニー首相は、2026年9月8日から開始される報復措置として、これらの関税を「1ドル対1ドル」で対抗すると応じた。
戦いの背後にある数字
米国はカナダとの間で、年間約500億ドルの商品貿易赤字を維持している。米国国勢調査局によると、2025年の両国間商品貿易赤字は483億ドルと推定されており、この数字は過去10年間安定して推移している。
しかし、トランプははるかに高い数値を挙げている。大統領は、公の発言で、600億ドルから最大2500億ドルまでの赤字推計を用いている。公式データと大統領の発言との間の差は、外交をさらに難しくしている。
その赤字の大きな部分はエネルギーから来ている。米国はカナダから大量の重質原油を輸入しており、この貿易流れは赤字の数値を押し上げる一方で、特にグルフ沿岸の米国精製所の操業を支えている。
2026年8月21日から22日にかけての貿易交渉の破綻は、緊張していたが少なくとも機能していた交渉プロセスを終了させた。
カナダの対応と通貨の状況
にもかかわらず、カナダドルは予想外の強さを示しています。ルーニーは関税の脅威やより広範な世界的な経済の逆風に直面していますが、貿易対立の深刻さを考慮すると一部のトレーダーが予想したような劇的な下落は起こっていません。
実際に賭けられているもの
50％の関税率は交渉のためのほんの少しの圧力ではない。その水準では、カナダのさまざまな商品が一晩で米国市場で競争力を失う。
カナダの重質原油は、それを処理するために特別に設計された米国の精製所にとって重要な原料です。エネルギー輸入に対する関税は、カナダの生産者だけでなく、米国の精製業者にコスト増をもたらし、最終的には米国消費者がガソリンを給油する際にも影響を及ぼします。
自動車産業は別の火種である。車両および自動車部品は、製造中に米国とカナダの国境を複数回行き来し、部品が完成車に組み立てられる過程で往復する。
投資家にとって、直近の懸念は変動率です。カナダの株式、特にエネルギーおよび製造業は明白な逆風に直面しています。しかし、カナダのサプライチェーンに大きく依存する米国企業も脆弱です。
9月8日のカナダの報復関税の期限は、緊張緩和のための狭い時間枠を生み出している。