米国大統領ドナルド・トランプは、Clarity Actの倫理規定に合意しました。この規則は、在任中に連邦職員が暗号資産を発行することを禁止します。執行は、州検察総長から米国司法省（DOJ）に移管されます。
クラリティ法は、米国におけるデジタル資産のための初の包括的な連邦市場構造法である。正式名称は「デジタル資産市場クラリティ法」である。この法律は、SECとCFTCの監督権を分ける。CFTCは、デジタル商品のスポット市場に対して排他的な管轄権を取得する。一方、SECは投資契約の性質を有する資産の監督を引き続き担当する。下院は2025年7月にこの法案を最初に可決し、上院銀行委員会は2026年5月にそれに続いた。それ以来、この措置はカレンダー番号423として上院全会一致の採決の準備ができている。ethics question remains the last unresolved hurdle。可決には60票が必要である。しかし、共和党は53議席しか持っていないため、少なくとも7票の民主党の支持が必要である。
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司法省はクラリティ法の倫理規則を適用する
大統領、副大統領、および国会議員は、在任中はデジタル資産を発行または提供することを禁止される。しかし、決定的なポイントは禁止そのものではなく、その執行を誰が担うかという点である。合意された文言によれば、その権限は司法省に帰属する。個々の州の検事総長にはもはやその権限はない。交渉に詳しい複数の関係者が発行禁止を確認し、そのうち2人は司法省の管轄権を確認した。
合意は数ヶ月にわたる交渉の末に成立した。2026年7月16日、トランプは共和党上院議員のバーニー・モレノとシンシア・ラミスと会談した。ホワイトハウスの最高暗号資産アドバイザーであるパトリック・ウィットも、倫理に関する文言を確定するために出席した。4日後、大統領はようやく夜遅くに承認を出した。
州検事総長の権限を削除することは、監督の論理を本質的に変える。当初、妥協案では、州検事総長が司法省を訴えることができ、倫理規則の執行が行われない場合に行動できると想定されていた。しかし、このメカニズムは現在合意された文言から消えている。さらに、合意当時、正確な法令文はまだ公表されていなかった。そのため、すべての詳細は匿名の情報源に依存している。
民主党は司法省に利益相反を認めている
民主主義者にとって、問題はまさにこの変化にあります。トランプ元大統領の元個人弁護士であるトッド・ブランシュは、司法省の長を務めるための確認手続きを現在経過中です。彼の指導下での司法省は、かつて彼が代表していた大統領自身の倫理違反の可能性を監視しなければならなくなります。その結果、民主主義者の批判は、この利益相反をまさに中心に置きます。
アングラ・アルソブロックス上院議員（民主党、メリーランド州）は、クラリティ法を銀行委員会から可決した民主党議員2人の中の1人である。しかし、彼女は司法省主導の執行を真剣でないと評価し、この形での法案の拒否を示唆した。
「司法省によるこの倫理条項への執行？これは真剣ではない提案であり、この文言を含む法案を私は支持しません。しかし、私たち全員を責任に問う合意に至るため、この基盤から取り組んでいます。」 — アンジェラ・アルスブルックス、米国上院議員（メリーランド州、民主党）
ホワイトハウスは反対意見を却下した。広報担当者は正確な文言を確認しなかったが、行政機関が議会と法案の可決に向けて協力していると述べた。しかし、法案が否決された場合、彼は事前に民主党を非難した。これまでに委員会内の民主党議員で賛成票を投じたのは、アルスブルークスとルーベン・ガレゴの両名のみである。両名とも、実効性のある倫理規則を条件に賛成した。
7つの民主派の票が期限を決定する
上院での算術的状況は、行政に余地をほとんど残していない。可決には60票が必要だが、共和党は53議席しか持っていない。したがって、少なくとも7人の民主党議員が賛成しなければならないが、これまで委員会で賛成票を投じたのは2人だけである。これらの投票のいずれも、倫理規則が実際に執行可能かどうかにかかっている。
同時に、時間的圧力は高まっています。2026年8月7日は上院の夏期休会前に実質的な締め切りとされています。この期限を逃すと、中期選挙の影響で投票は2026年11月にずれ込む可能性が高くなります。以前は6月下旬の投票が予定されていましたが、すでに延期されています。
倫理的な問題に加えて、さらに二つの争点が残っている。一つ目は、非預託型ソフトウェア開発者に対する責任免除について、地区検察官の協会が抗議している。二つ目は、ステーブルコインの利子収入をめぐる争いであり、特にCoinbaseの年間約13億5千万ドルのUSDC収益に影響を与える。
トランプの暗号資産収入が倫理的議論を激化させる
倫理規定が特に議論を呼ぶのは、トランプ自身のビジネス取引によるものである。2026年7月に提出された彼の財務開示書（927ページ）には、2025年の暗号資産関連収入として約14億米ドルが記載されている。そのうち約6億3500万米ドルは、TRUMPメモコインのライセンス料から生じており、さらに数億ドルはWorld Liberty Financialトークンの販売から得られている。分析によっては、この部分的な合計額が約5億米ドルから7億9900万米ドルの範囲にあるとされている。
中心には、2024年にトランプ家が共同設立したDeFi企業World Liberty Financialが位置する。WLFIトークン販売の約75%が、大統領が70%を保有するトランプ家の関連企業に流れている。合計で、同家族は約225億WLFIトークンを支配している。さらに、Crypto in Americaを通じて引用されたロイターの分析によると、トランプ家全体の暗号資産関連収益は約23億米ドルに上るとされる。この数字は、トランプが就任してからの期間をカバーしている。
同時に、複数の分析は投資家側の逆の状況を描いている。TRUMPメモコインとWLFIトークンの両方で、小規模投資家は依然として大きな損失を記録した。この対比こそが、実効性のある倫理規則の問題に政治的重みを与えている。