TeraWulfのBitcoinマイニング収益が、AIのリースが売上の71％を占めたため73％減少

TeraWulfの Bitcoinマイニング収益は、高性能コンピューティングおよび人工知能のリースが売上高の71％に達したことで、第2四半期に前年同期比73％減少し、同社は元の事業から徐々に離脱しています。

同社の第2四半期報告によると、デジタル資産収益は前年同期の4,760万ドルから1,280万ドルに減少しました。一方、HPCのレンタルは3,190万ドルを生み出し、四半期総収益を4,480万ドルまで引き上げました。

これは、新しい事業がマイニングの崩壊を和らげたが、完全に置き換えるには至らず、全体の売上を前年同期比で約6％低下させたことを意味する。

それでも、この反転は、同社がその力をインフラを人工知能ワークロード用のデータセンターに急速にシフトさせたことを反映している。

テラウルフは、ニューヨークのレイクマリナー敷地で依然としてBitcoinマイニングインフラを運営していますが、その一部は契約に基づくHPC開発に転用されています。この移行により、マイニングは二次的な事業となり、長期的なデータセンター賃貸契約が同社の元本収益源となっています。

最高財務責任者のパトリック・フロリーは、四半期を「財務プロファイルの変革」のもう一歩と評価し、HPCが収益の71％を占め、同社のリースに対する信用サポートが強化されたことを指摘した。

TeraWulfは、BitcoinマイニングエンジンをAIで置き換えるために大幅な投資を行っている

そのAI移行の背後にあるインフラ構築は、大きな損失と資本需要を生み出しました。

TeraWulfは第2四半期に9億4080万ドルの純損失を報告し、その主な要因はワラント負債の再評価に伴う75億5700万ドルの非現金損失でした。同社の今年の純損失は約14億ドルに達しています。

しかし、同社は建設を収益化能力に変換する上で進展を報告した。6月末時点で、Lake Marinerは81メガワットの収益発生型重要IT容量を有しており、7月上旬の納入により合計は102MWに増加した。

その納入により、Fluidstackの賃貸義務に対するGoogleのクレジットサポートが6億ドル活性化されました。さらに336MWが建設中であり、追加容量の最初の部分は2026年後半に賃料収入を開始する見込みです。

会長兼CEOのポール・プラガーは、これらの取り組みにより同社が「プラットフォーム形成からスケールされた実行へと移行している」ことを示していると述べました。

プラガーは、電力インフラに対する同社の支配が、電力へのアクセスがAI開発を制約するにつれてより価値を高めると主張した。彼は述べた：

私たちは、適切な場所で価値を実現し、インフラ、顧客関係、長期的な経済性についてより大きなコントロールを持つ大規模な機会に資本を再配分する準備ができています。

これらの動きの最大のテストは、現在の開発を越えた場所にあります。TeraWulfは四半期終了後に、ケンタッキー州のJustifiedキャンパスでAnthropicに約401MWを供給するため、20年間の賃貸契約を締結しました。

この契約には約190億ドルの契約収益が含まれていますが、初期容量は2027年後半まで期待されておらず、完全な納品は2028年初頭に予定されています。同社は、Anthropicが5年間の延長オプションを両方行使した場合、この取引からの収益は約330億ドルまで増加する可能性があると追加で述べました。

AI拡張のコストにもかかわらず、TeraWulfは毎年250 MWから500 MWの追加の重要なIT容量を契約するという目標を維持しました。

同社は、安定した電力供給、確実な顧客需要、拡張可能なインフラ、そして魅力的なリスク調整後リターンを備えたサイトに焦点を当て、新規プロジェクトを慎重に推進すると述べました。