ウォールストリートはステーブルコインインフラ関連の取引に徐々に注目を向け始めている。TD Cowenのアナリスト、ブライアン・バーギンは8月3日、Circle Internet Group（NYSE: CRCL）に対して「買入」評価を付与し、目標株価を82ドルと設定した。これは当時約62.61ドルで取引されていた株価に対して、約31％の上昇余地を示している。
予備収入から収益機械へ
Circleは初期の事業を、USDCを発行し、準備金を短期国債に保有して利子を収集するというシンプルなモデルで築いてきました。ベルギンのノートでは、Circleがこの依存から積極的に脱却していると主張しています。同社の過去12ヶ月の収益は28億6千万ドルに達し、前年比51％増加しました。この成長は、USDCのフロート収入だけでなく、CPN、CCTP、USYC、StableFix、および開発者サービスを含む、増加する手数料ベースの製品群からももたらされています。
TD Cowenは、USDCの流通量が2030年までに年間31%の複合年間成長率で拡大すると予測しています。
サークルのIPO物語はすでに複雑である
Circleは2025年6月5日に上場し、3400万株を1株31ドルで公開し、オープン時の完全希薄化時評価額は約80億ドルとなりました。株式は公開価格の2倍以上となる69ドル以上で取引を開始し、その後290ドルを超える高値を付けました。その後、株価はこれらの高値から大幅に下落し、Cowenがカバレッジを開始した際には約62ドル付近で推移していました。
みずほは中立を維持し、目標株価を45ドルと設定。バーンスタインの目標株価は140ドル。TDカウエンの82ドルはその範囲の真ん中に位置します。
IBMの特許取得が物語を変える
CircleによるIBMのブロックチェーン特許ポートフォリオの買収には、680以上の特許ファミリーが含まれます。同社は、決済、財務ソリューション、トークン化資産、およびクロスチェーン相互運用性に向けた展開を進めています。
投資家が注目すべき点
投資家は、今後の四半期における総収益に占める手数料収益の割合に注目する必要があります。Circleは米国銀行チャーターの取得を検討しており、これは従来の金融機関との関係強化に影響を与えます。
アナリストの目標価格は45ドルから140ドルの範囲で、株価は62ドルにとどまっている中、TD Cowenの82ドルという目標は、Circleのプラットフォームの進化への賭けを表している。