シグナム銀行：Ethereumステーキングの遅延は明確なバイサインではない

火星財經の情報によると、7月31日、Sygnum Bankのトランザクションおよびステーキング業務責任者であるThomas Brunnerは、イーサリアムのバリデーターがキューに追加された量が約250万ETHに増加したと述べた。新規ステーカーは活性化まで約43日間待つ必要があるが、このデータを単純にバイアス信号と見なすことはできない。キューの積み上がりは、機関需要だけでなく、プロトコルのメカニズムにも影響を受けているからである。Brunnerは、Dencunアップグレードにより、毎日のバリデーター追加枠が約57,600 ETHに引き下げられ、Pectraアップグレードでもこの枠は増加しなかったと指摘した。一方、Pectraは単一バリデーターが最大2048 ETHを保有し、自動的に複利を適用できるようにした。大規模オペレーターは、既存のバリデーターに追加でステーキングを実施しており、たとえ1 ETHの追加であっても、新規ステーカーと同じキューに並ぶ必要がある。したがって、現在のキューの積み上がりの一部は、新規ETH需要ではなく、既存ステーキングの再配置と複利によるものである。対照的に、退出キューはほぼ空であるという点がより明確なシグナルを示している。Brunnerは「ほぼ誰もステーキングを解除していない。これは真の信頼を示している。キューへの登録は需要だけでなく、インフラメカニズムも測定している」と述べた。現在、約4120万ETHがステーキングされており、流通供給量の33.8%を占めている。彼はまた、機関がETH価格の弱さにより参加を停止していないと指摘し、多くの機関がステーキング収益をETHのネイティブな属性と見なしていると述べた。ただし、バリデーターアドレス、デポジットアドレス、引き出し証明書はすべて追跡可能であり、プライバシーの問題は、機関がステーキング規模を拡大する際の主な障壁である。