Strive, Inc.は、バランスシートを健全に保ちながら大規模にBitcoinを購入する方法を確立しました。ナスダックでASSTというティッカーで取引される同社は、変動利回りシリーズA無期限優先株の資金を用いて、10日間で143 Bitcoinを購入し、公開市場で最も積極的な企業によるBitcoin蓄積戦略の一つに加わりました。
この購入プログラムの原動力となっているのは、ティッカーSATAで上場されている優先株式です。SATA株が100ドルの額面価格以上で取引される場合、同社はアット・ザ・マネー・プログラムを通じて株式を発行し、その資金を即座にBitcoinに交換します。債務は発生せず、一般株主の株式は希薄化しません。
買いストリークの背後にある数字
最近の記憶に残る最も大きな購入は、2026年8月24日から28日の週にStriveが1,800 BTCを1億4,300万ドルで取得したときで、1コインあたり約79,431ドルの平均価格でした。その総額のうち、約8,030万ドルはSATAプログラムから直接拠出されました。
その1週間の購入により、StriveのBitcoin保有高は23,156 BTCに達し、同社は世界で最も多くのBitcoinを保有する上場企業の一つとなりました。
SATAプログラム自体は5億ドルまで認可されています。2025年11月にStriveがIPOを実施してプログラムが開始されて以来、同社は一貫して資金を定期的な分割で投入してきました。SATAの年率配当率は約13％です。2026年6月、StriveはSATAをさらに特徴づけるために、毎日配当を支払う方式に変更し、米国上場証券として営業日毎に配当を支払う最初の証券となりました。
Striveが実際に構築しているもの
StriveはVivek Ramaswamyによって共同設立されたが、同社の運営方向性はCEOのMatt Coleがしっかりと担っている。Coleは、Bitcoinを投機的な副次的投資ではなく、意図的な財務資産としてStriveの資本配分戦略の核と公に位置づけている。
SATAプログラムの構造は、その信念を反映しています。SATA投資家は、定額価値を持つ高利回りで毎日配当が支払われる金融商品を取得します。Striveは、Bitcoinに直接投資できる希薄化のない資本を得られます。この金融商品が定額価値を下回った場合、定額価値を下回って株式を発行することは価値の毀損につながるため、購入は自動的に停止されます。無借金を重視するアプローチは、Bitcoinの変動率がレバレッジを危険にさらすと判断した意図的な賭けを反映しています。一方、優先株構造は、価格が急落した際に過去の一部の企業型Bitcoin保有者を倒産に追い込んだ証拠金呼び出しリスクを伴わずに、資本の柔軟性を提供します。
コンテキストとして、Strategy（旧MicroStrategy）は企業のBitcoin財務戦略の先駆けとなりました。Striveの差別化要因は、SATAメカニズムそのもので、これは大多数の企業の資本構造では実現できないBitcoinの蓄積に特化して設計されています。
投資家と広い市場が注目すべき点
Striveを注目する人々にとっての即時の疑問は、SATAプログラムが購入ペースを維持できるかどうかである。5億ドルの認可は企業に余裕をもたらすが、ATMプログラムは市場に依存する。SATA株が100ドルの額面価格を長期間下回った場合、新規発行は停止し、Bitcoinの購入も停止する。
13％の配当率は、この金融商品が重要なリスクを価格に織り込んでいると見なす投資家から注目を浴びるでしょう。このレベルの優先株配当は、投資格付商品としては一般的ではありません。SATAを購入する投資家は、構造の複雑さとBitcoinの価格動向への裏付けリスクに対して補償を受けていることになります。
ストライブが単純に賭けているのは、ビットコインの長期的な価値上昇が、その購入資金を賄うために支払う優先配当のコストを上回ることである。複数年にわたってビットコインが上昇トレンドを継続すれば、その計算は魅力的になる。一方、長期的な下落相場に入れば、財務状況の帳簿上の価値に関わらず、優先配当の支払い義務は継続する。この非対称性が、SATA取引の両側にいる投資家たちが織り込んでいる核心的なリスクである。