ヴィヴェク・ラマスワミが共同設立した資産運用会社Striveは、11日間の資金調達期間中に優先株の発行を通じて、220 Bitcoinを購入するのに十分な資金を調達しました。NASDAQでASSTというティッカーで取引される同社は、シリーズA無期限優先株（SATA）をBitcoin購入のためのマシンとして活用しており、その勢いは止まる気配がありません。
220 BTCの取得は、StriveのBitcoin保有高を現在の価格で数十億ドルに上る23,000 BTC以上に押し上げた、一連の増加する購入ペースの最新の出来事です。
SATAマシンの動作方法
StriveのBitcoin積立アプローチは、Strategy（旧MicroStrategy）が普及させた戦略とは異なり、転換社債を発行したりバランスシートを活用したりするのではなく、2025年12月に設立された$5億のATM（アット・ザ・マーケット）認可を持つ変動金利無期限優先株であるSATAを通じて購入資金を調達しています。
仕組みはシンプルです。Striveは優先株を発行し、その収益を収集してBitcoinに交換します。債務は発生しません。証拠金呼び出しもありません。再資金調達のリスクもありません。
2026年6月16日から、SATAは日次配布される約13％の変動年間配当を支払い始めました。これにより、SATAは日次配当を提供する米国上場証券として初めてとなり、債券や配当ETFに資金を預ける可能性のある収益志向の投資家を引き付けることを目的としています。
蓄積タイムライン
Striveの最近の購入活動は、勢いの加速を物語っています。以前の購入ラッシュでは、9日間で104 BTC、10日間で143 BTCの資金調達能力が含まれていました。最新の11日間で220 BTCの連続購入は、そのペースにおいて明確な加速を示しています。
2026年8月下旬、同社は1週間で約1億4300万ドルで1800 BTCを購入した。これは、同じ期間の初期に約1億8500万ドルで2500 BTCを購入したよりもさらに大規模な買いであった。
Striveは2025年11月にSATA永久優先株をIPOで発行し、1億4930万ドルを調達して、当初1567 BTCを購入しました。2025年末に約7500 BTCの基本的財務準備を整えたStriveは、2026年8月までに資産基盤を23,000 BTC以上に拡大しました。
希釈の質問
新しく発行されるSATA株1株は、年率13％の配当を通じてStriveの将来のキャッシュフローに対する権利を表します。Striveは、1株あたりのBitcoinを主要な指標として追跡し、新たな株式発行が財務に追加されるBitcoinの量が既存保有者の権利を希薄化する量を上回っているかを測定しています。
戦略の転換社債アプローチは、価格が急落した場合、再調達リスクを伴います。Striveの永続的優先株式構造は、この問題を完全に回避します。満期日も証拠金呼び出しも、強制清算のシナリオも存在しません。
トレードオフはコストです。年率13%の配当は高コストの資本です。今後数年でBitcoinが2倍になれば、それを購入するための資本に年率13%を支払うのは得な取引に見えます。一方、Bitcoinが長期のベアマーケットに入ると、主な資産の価値が下落している企業にとって、毎日の配当支払いは重い負担となります。