当時、仮想通貨業界ではそれほど知られていなかった企業が、資産準備戦略に革命的な変更を加え、Bitcoinを採用したのはちょうど6年前のことである。当時のその企業はマイクロ・ストラテジーと呼ばれ、BTCを大量に蓄積し始め、2024年の米国大統領選挙後に購入をさらに加速させた。
コミュニティは、同社が行う新規取得について、その中には数十億ドルに及ぶものもあったことを耳にするのに慣れていた。同社の保有総量は指数関数的に増加し、現在は843,775ユニットに達している。この期間中、BTCのバイヤーたちは常に、同社（およびその元CEO）は決して売却しないと聞かされてきた…しかし、彼らは実際に売却した。そして、すべてが変わった。
最新の決算説明会で、同社は最大50億ドルのBitcoinを販売する計画があることを示唆しました。これは、以前発表されていた12億5千万ドルを大幅に上回る金額です。
最新のシフト
現在呼ばれている戦略は、BTCを購入しない状態が5週間連続となっており、数年間で最長の取得停止期間となっています。同社はBTCへの資本投入ではなく、最近の資金調達活動を通じて現金準備を着実に増やしています。以前報告したように、戦略は拡大する優先株提供ポートフォリオに関連する金融オプションを引き続き模索しながら、USD保有資産の再構築を進めています。
最新の公式な変動幅では、CEOのフォング・レがXで発表した、同社の新たな主要な企業目標は以下の通りです：
私たちの企業目標は、STRCが時間とともに$99～$100で取引されることです。
収益電話会議で、彼はより具体的でした：
「当社としては、適切と判断した際にビットコインを売却する理由を3つ挙げています。第一に、米ドル準備金を12億5千万ドルまで充実させることです。その他の理由としては、年間17億6千万ドルの配当および利払いの資金調達、および最大20億ドルの一般株式および優先株式の自己株式買い戻しの資金調達です」とリー氏は、FactSetのトランスクリプトによると述べています。
そのツイートとコメントは、いくつかの有名な業界コメントーターだけでなく、常習的な批判者であるピーター・シフからも即時の反応を呼びました。シフはすぐに次のように断定しました：“言い換えれば、一般株主は終わりだ。”
一方、最近主張した人気アナリストのCrypto Kaleoは、戦略が今後数年で配当支払いを賄うために少なくとも50,000 BTCを売却する必要があると述べ、それほど優しくはなかった。あるツイートで、彼は皮肉を込めて、「CEOは、会社の主要な企業目標が1株あたりのBitcoinを増やすことだったことを覚えているでしょうか？」と尋ね、その後追加した。「それはたった2ヶ月前のことなので、難しくないはずでしょう！」
しかし、別の投稿では、彼は批判をさらにエスカレートさせ、StrategyはもはやBTC企業ではなく、クレジット企業として運営されており、そのクレジットレーティングは「途方もないほど悪い」と主張しました。
戦略は、1株あたりのBitcoinを増やすことを主な目的から、好ましい優先株をたった2か月で100ドルまで戻すことに変更した。
彼らはもはやBTC企業ではありません。
彼らはクレジット会社です。
そして、彼らの信用格付はひどいです。https://t.co/fHoXr376QY
— K A L E O (@CryptoKaleo) July 31, 2026
彼の投稿に対するコメントは分かれた。一部は、Strategyが単純なBTC保有会社ではなく、ますますレバレッジを効かせた金融機関に似てきていると同意した。他方は、Strategyが今後の暗号資産購入のために資金を効率的かつ安全に調達し続けるためには、STRCへの信頼を維持することが不可欠であると同社のアプローチを擁護した。
STRCが重要
サイラス氏が共同設立した同社は、長期的なBTC蓄積戦略を資金調達するために、優先株の拡充の一環としてSTRCを導入しました。しかし、適切に機能させるには、額面価格の100ドルで取引される必要がありますが、数か月間その水準を維持できていません。一度は75ドル以下に下落しましたが、同社は米ドル準備金の再構築に注力し始めました。その後、価格はほぼ90ドルまで回復しました。
そのため、一部の投資家は、レ氏の発言を、Bitcoinに焦点を当てたビジョンを放棄したと見なすのではなく、戦術的で短期的な目標と捉えている。しかし、市場の不確実性が継続する中で、同社の進化するアイデンティティと戦略についての疑問が高まっている。
投稿 アナリスト、CEOがBitcoinを超える新たな優先事項を示した後、戦略を批判 は CryptoPotato で最初に掲載されました。