戦略（旧称：マイクロ・ストラテジー）は、第2四半期に厳しい結果を経験したが、同社はすぐに仮想資産政策への注目を再び向けた。7月30日に決算を発表した翌日、同社は市場構造法案を支持し、デジタル資産に関する明確な規制が機関投資家の参加を促進し、最終的には自社の資金調達モデルの改善につながると主張した。
数字は無視できなかった。戦略は83億2千万ドルの減損を報告し、その結果、純損失は82億2千万ドル、1株当たり純損失は24.45ドルとなった。これは、1年前の同じ四半期で記録された1株当たり32.60ドルの利益から大きく転落した。
なぜこの法案がより重要なのか
戦略に関して、提案された市場構造billはデジタル資産についてだけではなく、資本についてです。
提案によると、証券に類するトークンはSECの管轄となり、デジタル商品はCFTCが規制します。より明確な管轄区分により、機関投資家が市場に参加しやすくなる可能性があります。
これは、同社が今年、資本調達に大きく依存してきたため重要です。Strategyは市場内株式プログラムを通じて170.6億ドルを調達し、STRC優先株発行はさらに75.3億ドルを寄与し、254%の増加を示しました。
ファイナンスコストが依然として主要な戦いです
本当の問題はその資本の価格です。現在、優先株が100ドルの額面価値以下で取引されているため、STRCには12%の利払いが行われています。
同社の主張によると、機関投資家の需要が広がれば、借入コストが削減され、現在の10.8%の閾値率が低下する可能性がある。
機関需要が議論を駆り立てる
資金調達コストが最終的に同社のBitcoin収益を下回れば、1株当たりの利益拡大は再開する可能性がある。これがStrategyをBitcoinの直接保有と区別する中心的な投資理論である。
同社の経営陣は、明確な規制が制限ではなく、機関投資家の採用を促進すると一貫して主張してきた。立法府が最終的に同意するかどうかはまだ分からないが、Strategyにとって、この議論は暗号資産規制についてだけでなく、より安価な資本についても同様に重要であるように見える。