SpaceXは、これまで一度も行わなかったことを実行しようとしています：財務諸表を一般に公開します。同社の初の四半期決算報告書は、2026年8月4日に発表予定で、第2四半期の業績をカバーします。
SpaceXの株式は現在、1株あたり135ドルのIPO価格から約20％下の108ドル～114ドルの間で取引されています。
記録的なIPOから記録的な疑問へ
SpaceXは2026年6月に上場し、857億ドルを調達し、歴史上最大のIPOとなりました。株価は当初、最高で225ドルを超えて急騰しましたが、その後その高値から50％以上下落しました。現在、SpaceXの流通株式の約32％がショートされています。
Starlinkが物語だが、損失が見出しである
2025年、スターリンクは114億ドルの収益を生み出し、スペースXの総収益187億ドルの60％以上を占めました。2026年3月31日現在、このサービスは世界で1,030万人の加入者を抱えています。
SpaceXは2025年通期で49億ドルの純損失を報告し、2026年第1四半期だけでさらに42億8千万ドルの損失を計上しました。主な原因は、Starshipプログラムおよび人工知能能力への戦略的投資によって引き起こされた資本支出です。
投資家が実際に注目すべき点
ウォールストリートは、経営陣が以下の重要な質問に答えることを期待している。第一に、Starlinkの加入者数の成長である。3月の1,030万人という数字は、最新の公表データである。第二に、SpaceXが2026年まで損失が拡大していることを踏まえた、収益性への道筋である。第三に、ロックアップ期間の満了時期であり、これはIPO価格を大幅に下回って取引されている株式に対して、内部者売却の圧力を引き起こす可能性がある。
32%のショート利益率は、利益が上振れした場合、ショートセラーが保有資産をカバーするために殺到し、2021年のゲームストップの出来事を引き起こしたのと同じメカニズムで、大幅な強制買いを引き起こす可能性があることを意味します。