金曜日、SpaceXの株式は11％以上上昇し、約128ドルで取引されました。この上昇は、最初の内部者ロックアップ期間満了により9億1150万株が売却可能になった翌日に発生しました。
多くの投資家が恐れていた内部者売却の波は、これまで現れていない。アナリストの評価向上と積極的なコールオプションの買いが、この反発がどの程度続くかをトレーダーに問わせている。
スペースXの株式がロックアップ満了を通じて上昇した理由
ロックアップ契約により、内部者や早期投資家は上場後一定期間、株式を売却できなくなります。SpaceXは180日間の一括制限ではなく、9つの段階に分けて制限を設け、その最初の段階は初の決算報告と連動しています。
木曜日の満期は、そのウィンドウの中で最初で最大のものでした。これにより、SpaceXの流通株式比率は4.9%から11.8%に上昇し、約1000億ドルの株式が解放されました。
売り手には十分な警告があった。SPCXは6月の記録高である225.61ドルから、今週は105ドル近い安値まで下落した。初の決算発表と近づくシェアのロック解除が下落を促した。イーロン・マスクは、1040億ドルの株式ロック解除が到来する前に、この下落を機会と呼んだ。
その下落は、すでに売却が先行していた可能性があります。モーニングスターのアナリスト、ニコラス・オーウェンズは、Yahoo Financeに、割引が既に価格に反映されていたと語りました。
最近の下落の多くは、希薄化を予想してのものである。
株式は木曜日に4%回復し、解禁が適用された後、金曜日にさらに加速しました。アルガスのアナリスト、スティーブン・シルバーは、同社のAIインフラへの大規模な投資に対する早期回収を理由に、SPCXの評価を「ホールド」から「バイ」に引き上げ、目標株価を160ドルと設定しました。
このアップグレードは、SpaceXの初の収益目標超えの数日後に実施され、売上高は前年同期比92%増の78億ドルを記録しました。
ウォールストリートは次なる展開について依然として意見が分かれています。モルガン・スタンレーのアダム・ジョナスは、満期を買い機会と位置づけ、SpaceXを世代を超える複利成長株と評価しました。一方、バンク・オブ・アメリカのロン・エプスタインは、追加供給が短期的に株価を圧迫する可能性があると警告しました。
8月にSpaceXの株価はどの程度上昇する可能性があるか？
金曜日の取引で反転が完全に示されました。SPCXは取引開始直後に$114.56まで下落しましたが、その後買い手が参入し、午後には取引高が1億700万株を超えたのです。
その日の満期におけるオプションのポジションは明確にバイシャルです。OptionCharts.ioのデータによると、コール契約は1,031,939枚、プット契約は454,896枚で、プット・コール比率は0.44です。
一つの保有資産が目立ちます。トレーダーたちは、330ドルのストライク価格で563,419枚のコール契約を保有しており、この満期におけるコールの未決済高の半分以上を占めています。このブロックは、2,000万ドルのオプション取引にさかのぼり、SPCXがほぼ3倍になる場合にのみ支払われます。これらの契約は、取引終了時に無価値となって満期を迎える可能性が高いです。
上昇傾向は今日にとどまらず、8月14日、21日、28日の満期まで広がっています。コールの未決済高は130ドルから160ドルの間に積み上がり、特に150ドルと160ドル付近に集中しています。投機的なコールは200ドル、250ドル、さらには450ドルまで達しており、一方でプットの需要は130ドルを超えると薄れています。
ショートポジションはさらに別の燃料を加えます。7月29日現在、約2億1930万株のSPCXがショートされており、その価値は246億ドルに達します。これは流通株式の約34％に相当し、継続的な上昇はショートポジションのカバーを強いる可能性があります。
以下のチャートはより明確な目標を示しています。SPCXは6月中旬以降の下落を定義していた下落チャネルを上抜け、次の抵抗線は$137.69です。その先には、約$151付近に位置する61.8%フィボナッチリトレースメントがあり、これは株式が上場当初取引を開始した位置とほぼ一致します。
165.23ドルを突破すれば、全体の下落の半分の地点をクリアし、225.61ドルの過去最高値が再び見えてきます。ただし、相対力指数（RSI）は68.37と、過剰買われ域の直下にあり、反発はさらに拡大する前に一時的に足踏みする可能性を示唆しています。
![SPCXの1時間チャートに、フィボナッチリトレースメントレベルとして$137.69、$150.98、$165.23、および過去最高値の$225.61を示したものです。出典：TradingView]。出典：TradingView](https://img.staticimg.com/news_flash/59d28fb8-c88d-4e0f-82b3-119c645c3380.jpg)
ただし、$126.88の直近のサポート下での日足ローソク足の終値は、少なくとも短期的には上昇を遅らせる可能性があり、株価はアンロック前に形成された$108.09の安値を再テストするリスクを伴います。
供給リスクは消えていない。12月8日までに同社の最大40%が取引可能になるが、マスク自身のステークは2027年半ばまで制限されたままとなる。新たな需要がこれらの株式を継続して吸収できるかどうかが、160ドル、あるいはそれ以上の価格を維持できるかどうかを決定する。