SpaceXが上場後初の四半期決算を発表した際、同社がこれまで行ってきたように、スケジュールより前倒しで、予想をはるかに上回る結果となった。この航空宇宙大手は、2026年第二四半期の売上高を78億ドルと発表し、第一四半期の約47億ドルから92％の増加を記録。アナリストの予想（68億ドルから69億ドルの範囲）を大きく上回った。
実際に数字を押し上げたのは何だったのか
重労働を担ったのは2つの事業：衛星インターネット部門のStarlinkと、2026年2月にxAIと合併した際にSpaceXが吸収したAIセグメントである。
スターリンクは第1四半期終了時に1,030万人の加入者を記録し、1年前と比べて約2倍になりました。
2026年6月のSpaceXのナスダック上場は、1株135ドルで750億ドルを調達し、歴史上最大のIPOとなり、一時的に企業価値は約1.8兆ドルに達した。それ以来、株価は上場時の市場評価に織り込まれたペースでAI支出が証拠金に変換されるかどうかについての不安を受けて、ピークから30％から50％の範囲で下落している。
投資家がおそらく予想しなかったBitcoinの側面
SpaceXの財務開示文書には、特定の活発な市場セクターに関心を引く詳細が含まれている：同社は3月31日現在、約13億ドルの価値を持つ18,712 BTCを貸借対照表に保有している。平均取得コストは1コインあたり約35,000ドルであり、現在の価格では保有資産は十分に利益を計上している。
SpaceXは、Bitcoinの保有を投機的な賭けではなく、戦略的な現金準備として位置づけている。この考え方には、MicroStrategyややや限定的にTeslaが以前のサイクルで用いた戦略が反映されており、Bitcoinを取引対象ではなく財務資産として扱っている。
ここから投資家が注目すべき点
SpaceXは、2026年通年でStarlinkの加入者数を約93%成長させると予測しています。Q2の業績が示すところによれば、同社はその目標に達成またはそれを上回るペースで進んでいます。リスクはコスト側にあり、SpaceXはローチングインフラの整備、衛星コンステレーションの拡張、そして新たに統合されたAI部門への資金提供を同時に進めています。