SpaceXの業績は8月4日（火曜日）に発表され、同社が上場して以来初となります。6月の上場により、モルガン・スタンレーの銀行家たちはすでに約1億ドルの手数料を受け取りました。
その手数料はごく一部に過ぎません。SpaceXが主導したIPOにより、740億ドル以上が同銀行のウェルスアームに流れ込みました。今やSpaceXはその背後にある数値を示す必要があります。
SpaceXのIPOがモルガン・スタンレーの10兆ドル四半期を築いた方法
SpaceXは6月11日に5億5,555万5,555株を1株135ドルで売却しました。これにより750億ドルを調達しました。これは2019年にサウジアラムコが調達した294億ドルの2倍以上であり、過去最大のIPOです。
10の銀行がこの取引を運営しました。ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、BofA証券、シティグループ、J.P.モルガンが主導しました。すべての銀行が手数料プールを共有しました。
その銀行のうち、一つだけがSpaceXの従業員株式プランを運営していました。それがモルガン・スタンレーを際立たせたのです。
これが重要な理由です。スタッフがIPO当日に裕福になると、そのお金はすでに存在する株式プランの場所に届きます。
モルガン・スタンレーのウェルスアームは、先四半期に1481億ドルの新規顧客資金を獲得しました。1年前は592億ドルでした。
株式プランクライアントのIPOからの資金が半数を超えており、その収益発表は示している。これは3か月で740億ドル以上に上る。Bloombergは、その大部分がSpaceX由来であると報告した。
この銀行はこのユニットを「Workplace」と呼んでいます。2019年にSolium Capitalを、2020年にE*Tradeを買収してこれを構築しました。両方の取引は、2008年の危機後、同社を安定した手数料収入へとさらに深く導きました。
ワークプレイスは現在、S&P 500の半数以上をサービスしています。また、10億ドル以上の価値を持つ最大の民間企業100社の約70％もカバーしています。顧客資産合計は10兆ドルを超えました。
ジェッド・フィンはモルガン・スタンレーのウェルスビジネスを担当しています。彼はこのIPOを一時的な収益ではなく、スタートと見なしています。
IPOを資産獲得の一度きりのイベントと考えるのは間違いです。これらは複数のフェーズを含む機会であり、株式が解放され、新規株式が発行されます。
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ただし、その資金の大部分はまだ手数料を生んでいません。
モルガン・スタンレーは、クライアントが現金を運用口座に移す際に手数料を課します。先四半期には、新規資金の26％しかその方法で運用されませんでした。1年前は72％でした。
ブルームバーグは、スペースX関連の年間収益を1億ドル以上と推定しています。これは、まだロックされている株式に依存しています。
8月4日にSpaceXの業績が示すもの
結果は火曜日の取引終了後に発表されます。アナリストたちは1株あたり26セントの損失を見込んでいます。Zacksによると、9人が予測を提出しています。
これはビジネスの内部を初めて実際に見ることができるものです。投資家たちはローンチ数、Starlinkの収益、および政府業務と商業業務の比率を欲しています。
株式は待たなかった。SPCXは7月31日に$108.37で終了した。これは$135の提示価格より20%低く、初日の終値$161より33%低い。先週、過去最低値を更新した。
契約も助けになっていません。スペースXが2027年までにスペースフォースの打上げ業務で16億ドルを獲得した後も、株価は下落しました。
そして8月6日。利益発表から2営業日後に、約9億1150万株のロック済み株式が売却可能になります。
金曜日の価格では、約990億ドルの株式に相当します。これはIPO自体が調達した額を上回っています。Metaの2012年ロックアップ解除が、ここでの最も近い警告です。
モルガン・スタンレーはすでに支払いを受けています。同社は配当を15セント引き上げ、1.15ドルにし、200億ドルの株式買い戻しを承認しました。スペースXの投資家たちはまだ待っています。