韓国のベンチマークであるKOSPIインデックスは7月28日に10.8%下落し、3月上旬以来最悪の単一取引日下げ幅となる6,023.66で取引を終えました。この下落の原因は、数週間前までインデックスを記録的高値へと押し上げた2社、サムスン電子とSKハイニックスです。这两社はインデックスの加重比率の半分以上を占めています。
サムスンの株価は13.4％から14.4％下落し、2008年10月以来の最大単日下落となった。SKハニックスはさらに悪化し、14.7％下落した。KOSPIは6月に約9,114.55でピークを記録した。
何が急落を引き起こしたのか
この売却は、7月27日に中国の長鑫記憶技術（ChangXin Memory Technologies）が上海スター市場に上場したことにさかのぼります。CXMTの株式は、8.66元のIPO価格から466%上昇し、時価総額は約4840億ドルに達しました。
韓国の投資家は、国内半導体メーカーの第2四半期決算発表を前に、レバレッジを効かせた保有資産を解消した。取引中、複数回サーキットブレーカーと取引停止が発動し、2026年だけでKOSPIのサーキットブレーカーが発動したのは今回で8回目となった。
より広範な要因は、AIの過剰な期待に伴う評価の過熱、メモリチップの供給過剰の懸念、および中国の半導体産業からの競争激化によって引き起こされた世界的な半導体株の下落でした。
AI取引がポジションを決済
サムスンとSKハイニックスは、KOSPIを過去最高水準まで押し上げたAI駆動の半導体ブームの主な恩恵を受けました。価格が下落すると、証拠金追加要求によりさらに売却が促され、価格がさらに下落し、さらに多くの証拠金追加要求を引き起こしました。
CXMTの大型IPOは、韓国の半導体メーカーに対する市場の楽観的な見方を揺るがし、供給側が急速に競争激化する可能性があることを示唆した。メモリチップの過剰供給への懸念は数か月前からじわじわと高まっていたが、AI支出が加速し続ける限り、投資家たちはその懸念を無視してきた。
これが暗号資産およびリスク市場に与える意味
韓国は、世界で最も活発な個人投資家の暗号資産取引市場の一つです。韓国の投資家たちは、株式ポートフォリオが大幅に下落したばかりであるため、近い将来、Bitcoinやアルトコインに資金をシフトする可能性は低いです。
2026年における暗号資産に対する最も強い追い風の一つは、分散型コンピューティング、データインフラ、AI関連プロトコルに関連するトークンにおけるAIのナラティブである。もしその broader market が、AI需要がテクノロジー業界全体の現在の評価額を正当化しているのかという疑問を抱き始めた場合、その懐疑的姿勢は必然的にAI関連の暗号資産トークンにも波及するだろう。