Odaily星球日報によると、韓国の金融監督当局が単一株式のレバレッジ製品への投資基準を引き上げた後、韓国の個人投資家（「西学アリ」）は海外投資ポートフォリオを調整し、高レバレッジ製品の保有を減らして米国株の直接購入にシフトしている。
韓国証券預託機関の5日データによると、8月1日から単一株式レバレッジ製品の最低現金証拠金が3,000万ウォンに引き上げられた後、テスラ2倍レバレッジ製品TSLLには明確な資金流出が生じた。韓国投資家は3日までにTSLLを約1,458万ドル純購入したが、4日には購入額が156万ドルに急減し、売却額は868万ドルに上昇して、当日は711万ドルの純売却に転じた。
一方、テスラの株式に対する買い意欲は明確に強まっている。韓国の投資家は3日から4日にかけて、テスラ株を約4230万ドル净買入し、同期間のTSLLの净買入規模の5倍以上となった。
同様のトレンドが半導体個別銘柄にも見られます。韓国の投資家はマイロン（Micron）とサンディスク（SanDisk）のレバレッジ製品を売却し、基礎株式の購入にシフトしています。具体的には、マイロンの2倍レバレッジ製品は3日の純購入1,081万ドルから4日には純売却1,598万ドルに転じ、サンディスクの2倍レバレッジ製品2種類も純購入1,774万ドルから純売却3,374万ドルに転じました。この期間中、マイロンとサンディスクの基礎株式はそれぞれ約1億4800万ドル、1億4500万ドルの純流入を記録しました。
韓国の金融監督当局は、7月31日から、国内外の単一株式レバレッジ製品の最低証拠金要件を、担保証券を含む1,000万ウォンから現金のみ3,000万ウォンに引き上げると発表しました。既存の投資家も新規購入時に新基準を満たす必要があります。
新規措置により、投資家は既存のレバレッジ製品を売却できるようになりますが、現金証拠金が不足している場合、追加購入はできなくなります。規制当局は、この措置を早期に実施することで市場リスクを軽減し、韓国国内のレバレッジ製品のみに制限をかけた場合に資金がテスラやNVIDIAなどの海外個別株のレバレッジ製品にシフトするのを防ぐことを目的としています。
韓国の規制当局は、単一株式レバレッジ製品には資金集中リスクと、每日リセットによる損失の累積という構造的リスクが存在すると考えており、上場場所に関わらず、本質的なリスクは同じである。
しかし、一部の投資家は反対し、韓国株式市場の変動問題が海外投資商品に影響を与えるべきでないと主張し、韓国投資家が追加で3,000万ウォンの現金マージンを負担する必要があるため、グローバルな投資家との競争条件が損なわれる可能性があると指摘した。
現在、SOXLやKORUなどの多銘柄指数を追跡するレバレッジETFは、この制限の対象外です。規制当局は、これらの製品が多様化された指数に投資しているため、単一銘柄レバレッジ製品よりもリスク分散が優れていると判断しています。（Daum）