世界のメモリーチップの約3分の2を生産するサムスン電子とSKハニックスは、8月3日に株価が7%以上下落し、Kospiインデックスを5%押し下げ、広範なMSCI新興市場インデックスを1.1%引き下げた。
一方、Bitcoinは隣の家が火事になっても本を静かに読んでいるかのように64,000ドル付近で推移しました。
17%上昇したものは必ず下がる
月曜日の売却の規模を理解するには、7月31日の前回の取引セッションに戻る必要があります。SKハニックスは1日で最大28.4%上昇しました。サムスンは23.7%上昇しました。これら2社が牽引し、コスパイは過去最高の1日当たりの上昇幅を17%以上記録しました。
2026年7月全体を通して、コスピは10.8％から11.5％の急落を複数回経験し、取引停止やサーキットブレーカーが発動するほど深刻な状況となりました。そのたびに引き金となったのは、AI投資ブームが半導体評価に組み込まれた異常に高い需要予測を維持できるかどうかという懸念の高まりでした。
消えることのないAI需要の質問
サムスンとSKハニックスは、世界のメモリチップ生産を支配し、市場の約3分の2を占めています。これらの企業が生産するメモリチップ、特にAIトレーニングおよび推論に使用される高帯域幅メモリ（HBM）は、AIハードウェアのサプライチェーンにおける重要なボトルネックとなっています。マイクロソフトからグーグルに至るまで、すべての主要なハイパースケーラーがこれらを必要としています。
新興市場投資家にとって、集中リスクは現実のものである。韓国の半導体メーカーは新興市場インデックスにおいて大きなウエイトを占めており、AI支出のタイムラインに関するセクター特有の議論が、全体の資産クラスに影響を及ぼす可能性がある。8月3日のMSCI新興市場インデックスの1.1%の下落は、ソウルでの出来事にほぼ起因している。
Bitcoinの静かな分離
韓国の半導体株が上下に大きく振れる中、Bitcoinは64,000ドル付近で横ばいを維持しました。ソウルで回路遮断が発動された7月の売却ラッシュでも、Bitcoinは安定を保ちました。コスピが17%の活況を示した際も、Bitcoinは追いかけることはありませんでした。そして月曜日のコスピ5%の下落でも、Bitcoinは動じませんでした。
リスクは、この分離が一時的であることです。7月～8月の半導体の変動率は、AI需要に関する疑問によって引き起こされた業界特有のものであり、システム的な金融ストレスによるものではありません。両市場を注視しているトレーダーは、半導体の変動率が韓国から米国上場のチップ銘柄へと広がった場合、Bitcoinがこの安定性を維持するかどうかに注意を払う必要があります。