韓国金融委員会（FSC）は9月4日、証券の発行および流通をデジタル化するための政策ロードマップを発表した。この3段階の計画は、2027年2月に機関向けのトークン化されたマネーマーケットファンドから始まり、最終的にはステーブルコインに関連付けられたオンチェーン決済に至るという。同規制当局のannouncementによると。
三段階のトークン化タイムライン
FSCは、証券トークン化に関する第3回官民協議会でロードマップを発表し、証券会社および韓国証券預託院（KSD）に対して、関連インフラの構築を指示する。2027年2月4日から株式および債券の電子登録に関する法律の改正が施行され、証券トークンが証券のデジタル化された形態として法的に認知され、第1段階が開始される。
この段階では、機関投資家向けに準備された私的プールされたマネーマーケットファンドおよび債券、トラスト構造を通じて発行される非上場株式、および公開募集される小口投資証券が対象です。第二段階では、トークン化をすべての公開募集証券に拡大し、最終段階ではステーブルコインと連携したオンチェーン決済インフラを対象とします。FSCは、後続の段階は第一段階の結果、市場の受容度、および未決のステーブルコイン関連法案に応じて柔軟に調整されると述べました。
小数点投資のためのガードレール
ロードマップは、非金銭的信託受益証券や投資契約証券として実現可能な少額投資のモデル基準も設定しています。信託証券については、FSCが個人の購入上限を3,000万ウォンまたは発行総額の5％のいずれか小さい方とし、一般公開の一部を一般投資家向けに確保することを推奨しています。一般投資家は、オーバーザカウンター取引所ごとに年間1億ウォンまでの純購入額の上限が適用されます。
OTCアクセスおよび発行者口座
FSCは、別途ライセンス制度を設けるのではなく、既に金融投資事業の認可を受けた企業が、OTC仲介に関して金融監督院と事前に相談した上で、その認可範囲内でトークン化された証券を取引できることを示した。また、債務証券向けに追加のOTCライセンスユニットを設け、発行体のアカウントマネージャーには少なくとも40億ウォンの自己資本を保有することを求める計画である。この動きは、NYSEでICEとtZEROが構築したトークン化証券インフラと並行しており、インドがデジタルルピーでトークン化された企業債を決済する計画に続くものである。