韓国の小売暗号資産市場取引高、2026年前半に54%減少

韓国の小売仮想通貨市場は急速に冷え込んでいる——そして流動性は最大手の取引所に集中している。 NexBlockのデータによると、2026年前半に韓国の主要なウォンベースの5大プラットフォーム（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）における取引量は大幅に減少した。前半6か月の合計取引高は約3,665.8億ドルで、2025年前半と比較して54.6%の減少となった。 この下降傾向は7月にも続いた。7月1日から27日までの5取引所の累計取引高は約17.34兆ウォンで、前月の同期間と比較して16.9%減少した。しかし、この影響は均等には分布していない：流動性は市場リーダーのUpbitに集中している。 7月の主なデータ： - Upbitは7月期間中に約11.69兆ウォンを処理した。取引量は約10%減少したが、5取引所市場におけるシェアは62.3%から67.4%に上昇した。 - Bithumbは約4.71兆ウォンを記録し、市場シェアは30.7%から27.1%に低下。UpbitとBithumbの差は約40.3パーセンテージポイントに拡大した。 - Coinone、Korbit、Gopaxはさらに大きな減少を記録し、ビジネスモデルの見直しが迫られている。 NexBlockは、市場の減速期に流動性が最も深い注文板を持つ取引所に集まる傾向がこの変化の原因だと分析している。大規模で流動性の高いプラットフォームでは、より大きな取引をスリッページを抑えながら実行できるため、より多くのトレーダーを引き寄せ、Upbitのようなリーダーの支配を強化している。その結果、小規模なプラットフォームは注文板が薄くなり、取引量も減少している。 小規模取引所の対応 小規模プレイヤーは、証券会社との提携を模索したり、機関向けサービスを展開したり、ステーブルコインの提供を検討したり、内部再構築を進めていると報告されている。NexBlockによると、今後の競争はスポット取引高よりも以下の要素にかかってくる可能性が高い： - ステーブルコインの流動性 - 規制遵守 - 機関向けアクセス - 伝統的金融機関との統合 より広範な影響 国際投資家にとって、韓国の取引所の流れはアジアの小売需要を把握する重要な窓口である。ウォンベースのプラットフォームは主に国内ユーザーを対象としているが、韓国での取引量の減少は、過去に強い地元ファン層を持っていたトークンを中心に、グローバルなアルトコインの流動性や価格発見に悪影響を及ぼす可能性がある。 規制と課税：新たな要因 取引量の減少と同時に、韓国政府は長く遅れていた仮想通貨課税を進めており、金相鉉財務長官は7月29日、2027年1月1日から仮想通貨の利益課税を開始すると確認した。Koo氏は「来年から予定通り仮想通貨課税を推進する」と述べた。 課税枠組み： - 仮想資産の振替または貸出は「その他の所得」と分類される。 - 年間利益が250万ウォン（約1,740ドル）を超える部分には20%の国税が課される。 - 地方税を加えると合計税率は約22%となる。 - 250万ウォン以下のトレーダーには課税されない。 - 2027年の利益に対する初回の確定申告は2028年5月に予定されている。 この課税が取引量に与える影響は、規則が適用される前に取引報告や原価計算をどのように取引所が実装するかに依存する。 国家投資の方向転換：KICの国内投資強化 別途、政府は韓国内での国家支援投資を拡大している。韓国投資公社（KIC）は、AIやデータセンターなどの戦略的分野への国内投資のために、少なくとも20兆ウォン（約137億ドル）を投入する新口座を立ち上げる。これはKICがこれまで海外投資に集中してきた方針からの転換である。この広範な取り組みは、機関資本を国内産業に誘導し、長期的なリターンを多様化することを目指しているが、仮想通貨課税や取引所政策とは明確に区別される。 見通し 取引所にとって直近の課題は明確である：より厳格な規制と課税要件に対応しながら、取引活動を再構築することだ。Upbitの市場シェア拡大は、不況期における流動性集中がいかに急速に加速しうるかを示している。小規模プラットフォームが縮小する小売市場で競争力を維持したい場合、機関提携やステーブルコインサービス、構造的変更に頼る必要があるだろう。 韓国の仮想通貨市場における最新動向と、それがグローバルな流動性および地元トレーダーに与える可能性のある影響についてさらに詳しくご確認ください。