韓国のKOSPIが規制当局がETFの誤りを認めたことで10%下落――Bitcoinが63,000ドル以下に低下

韓国のベンチマーク株価指数KOSPIは本日約10%下落し、同国の最高金融規制当局が、国内最大の2つの半導体メーカーに連動するレバレッジ型ファンドの承認を急いだことを認めてから1日後に、市場全体の取引停止が発動された。

報告によると、KOSPIは8,203.84で9.99%下落し、3月4日以来の最大下落幅となりました。海外投資家が韓国を世界の株式市場ランキング首位に押し上げた半導体株から引き上げたため、サムスン電子とSKハニックスはそれぞれ12%以上下落しました。

Bitcoinはリスク資産の引き下げに伴い下落し、数時間以内に最大$1,500下がり、$63,000を下回りました。

CryptoSlateのデータによると、仮想通貨は1日安値約62,000ドルを付けた後、62,300ドル付近で取引されました。

チップの集中が撤退を壊滅的な敗北に変える

韓国の売却圧力は、米国テクノロジー株の弱さと金利が高止まりするとの期待の高まりを受けて発生しました。売却はアジア全域に広がり、MSCIアジア・太平洋インデックスは約2.9%下落し、日本の日経225は約3%低下しました。

韓国は、KOSPIがサムスンとSKハニックスに依存しているため、最大の下落を経験しました。

この2社は、インデックスの時価総額の半分以上を占めており、ベンチマークは人工知能サーバーおよび高帯域幅メモリチップに対する投資家の期待と密接に連動しています。

その集中は火曜日以前に大幅な利益を生み出しました。月曜日にはコスパイが9,100ポイントを超える過去最高値を記録し、売却後も今年の上昇率はほぼ95％を維持しました。

外国投資家がリスク暴露を減らし始めた際、同じ構造が逆に機能した。2社の半導体メーカーの下落が広範なインデックスを押し下げ、取引の自動20分停止を引き起こした。

韓国の投資家も、このラリーに参加するために記録的な額の借金を積み上げてきた。5月末までに、個人投資家による借入投資は約60兆ウォン（390億ドル）に達し、価格下落が証拠金追加要求や強制売却を引き起こすリスクが高まっている。

市場の調整は、金融監督院長李chan-jinの異例の発言に続きました。

6月22日、リーは、サムスンとSKハイニックスを追跡するレバレッジ型ETFが許可された際、規制当局が早すぎた対応をしたと述べたと報告されている。これらの製品は5月下旬に導入され、各株式の日次パフォーマンスの倍率を目標としており、基礎資産の株価が下落した場合、より大きな損失を生む可能性がある。

当局は、これらの資金を米国市場から韓国の小売投資家を引き戻し、国内株式へ誘導する手段と見なしており、ウォンへの圧力を軽減する可能性があった。

リーは、これらの製品が通貨の安定にほとんど寄与しなかったことを認め、導入を阻止しなかったことを後悔したと述べた。

サムスンとSKハニックスに関連する16のレバレッジファンドが、合計約30億ドルの資産で上場しました。その後、これらの保有資産は90億ドル以上に増加し、小口投資家が所有の約92％を占めています。

その成長は、ファンドのリバランス要件に関する懸念を引き起こしました。レバレッジETFは、ターゲットとする日次露出を維持するために、価格の変動に応じて証券およびデリバティブを購入または売却する必要があります。

これらの取引は、特に既にインデックスを支配している企業を追跡する製品において、市場の動向を強化することができます。

ゴールドマン・サックスはローンチ前に、韓国株が5%動くと、約47億ドルのディーラーのリバランス資金が発生し、これは通常の日次株式売買高の約1/8に相当すると推定した。

金融監督サービスは、レバレッジ制限、より厳格な参加要件、または新製品への制限を含むかどうかを李は明言しなかったが、安定化策を検討中である。

Bitcoinが63,000ドル以下に下落すると、トレーダーがリスク資産への露出を縮小し、レバレッジを効かせた暗号資産ポジションが解消し始めた。

CoinGlass dataによると、過去1時間で取引所は約1億9,000万ドルの暗号資産の保有資産を強制決済しました。そのうち約1億8,400万ドルがロングトレーダーによるもので、市場が価格上昇に強く賭けていたことを示しています。

24時間以内に清算額は約7億1400万ドルに上昇しました。Bitcoinトレーダーは約2億1500万ドルの強制決済を被り、ETHの保有資産は約1億7700万ドルを占めました。

Bitcoinが、一部のレバレッジ取引の証拠金が十分でなくなる価格水準を下回った後、売却圧力が強まりました。取引所は自動的にこれらの取引をクローズし、追加の売注文を発生させて下落に勢いを加えました。

そのタイミングは、KOSPIの急落が直接Bitcoinの下落を引き起こしたことを意味するものではありません。むしろ、投資家が金融条件の引き締めの見通しを評価する中で、両市場はテクノロジー株やその他のリスク敏感資産からの広範な引き下げに巻き込まれました。

一方、ビットコインは、機関需要の弱さで取引セッションに入りました。米国で上場されているスポットBitcoin ETFは、30日間の累計純流出額が約63億5千万ドルに達し、これらのファンドが取引を開始して以来、最も大きな水準となりました。

これらの引き出しは、買いの支えとなる重要な要因を除去し、市場を感情の急激な変化に対してより脆弱にしています。

したがって、この価格下落は、レバレッジがトレーダーを保有資産から追い出すことで、暗号資産市場でのリスク回避ムードがより深刻になる様子を示しました。