6月、韓国から海外の暗号資産プラットフォームへのステーブルコイン振替が再び急増し、国内のルート以外へ地元ユーザーの需要が継続して流れていることを示している。聯合ニュースが引用した韓国金融監督院（FSS）のデータによると、韓国は海外取引所へのステーブルコインの流出額を5603億ウォン（約3億6700万ドル）記録し、ネット流出は18か月連続となった。
国民の力党の李宗旭議員が入手した同じFSSデータは、韓国の五大取引所——Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax——を通じた大規模な国境を越えた資金移動を示している。6月、これらのプラットフォームは2.7兆ウォン（約18億1千万ドル）のステーブルコインを海外に送金し、海外のプラットフォームから2.2兆ウォン（約14億4千万ドル）を受け取った。
主要なポイント
- 韓国のステーブルコインの流出額は6月に5,603億ウォンに達し、純流出が18か月連続となりました。
- Yonhapが引用したFSSのデータによると、韓国の取引所は6月に大規模なステーブルコインの輸出と輸入を行っており、輸出が輸入を上回りました。
- Yonhapの市場参加者は、資金の流出を、デリバティブや特定のDeFiおよびステーキングサービスを含む、国内では制限されたり利用できなかったりする海外製品に関連付けました。
- 立法者と規制当局は、広範なデジタル資産フレームワークを最終化するため、投資家保護と越境監督を見直しています。
- 規制に関する議論には、暗号資産の振替報告の拡大と、登録されていない海外取引所への監視強化も含まれます。
ステーブルコインが離脱する理由：可用性と製品へのアクセス
Yonhapが収集したコメントにおいて、市場参加者は、国境を越えるステーブルコインの振替を、国内および海外の取引所間の実用的なアクセスの差異に起因すると指摘した。彼らは、海外のデリバティブ、トークン化されたリアルワールド資産（RWA）、およびさまざまな分散型金融（DeFi）およびステーキング製品など、韓国の取引所で制限されているまたは利用できない製品に対する需要を挙げた。
この捉え方が重要であるのは、資金の流出が単に海外でステーブルコインを保有することにとどまらず、特定の戦略への活用可能性と関連していることを示唆しているからです。国内プラットフォームが現在の規則の下で同等の製品を提供できない場合、ユーザーは海外取引所の規制面および製品の可用性という利点を好む可能性があります。
流出が継続する中、投資家保護への懸念が高まっています
議員の李宗旭氏は6月のデータを用いて、韓国が国境を越える投資家の保護を見直す必要があると主張しました。『コリアタイムズ』の報道によると、李氏は政府に対し、「投資家保護および監督の枠組みを包括的に再検討し、規制の改善を迅速に進める」よう要請しました。
核心の懸念は、資金が異なるライセンスおよび監督基準を持つ管轄区域に移動した場合、ステーブルコイン利用者が国内の監督では十分に対応されていないリスクにさらされる可能性があることです。18か月にわたって継続的な資金の流出（純流出）が続いていることから、政策立案者は、国内の活動だけでなく、市場参加者の実際の行動に対応できる新しい規制枠組みを確立する圧力が高まっています。
政策作業は継続中：段階的なステーブルコイン規則と新しいデジタル資産フレームワーク
最新の資金流出データは、韓国がデジタル資産のより広範な法的枠組みを構築し続けている中で到着しました。今週発表された政策報告書によると、デジタル資産基本法が最終化される前に、当局が暫定的なライセンスガイドラインを導入し、ステーブルコイン規制を段階的に導入することが推奨されています。これはCointelegraphの以前の報道に基づいています。
施行されれば、この提案法案は韓国初の包括的なデジタル資産枠組みとなり、ステーブルコインの発行、開示義務、および市場活動に関する規則をカバーする。しかし、報告書では、立法者がこの枠組みを実際の運用でどのように機能させるかについて、特にウォンと連動するステーブルコインの発行を許可する機関をどこにするかについてまだ協議中であることが示された。この点に関する意見の相違が遅延の原因となっており、一部の市場参加者にとって規制環境がまだ不完全なままとなる可能性がある。
ユーザーと投資家にとって、この不確実性は直接的な影響をもたらします。ライセンス取得、発行ルール、市場活動要件が完全に整合していない場合、 offshore な取引所は、ユーザーが望む製品をすでにサポートしている場合、特に魅力的であり続けます。
海外取引所への拡大と厳格な監視
ステーブルコイン固有の規則を超えて、韓国の規制当局は国境を越えるコンプライアンスにも注目しています。Cointelegraphは以前、金融情報ユニット（FIU）が暗号資産の振替に関する報告要件を拡大しようとしていると報じました。6月22日、FIUは、100万ウォン（約650ドル）未満の取引にもトラベルルールの報告要件を適用することを提案しました。
FIUは、韓国人を対象とする未登録の海外取引所に対する強化された執行も促した。同機関は、管轄区域間でのライセンス付与と監督の不均衡が規制アービトラージの機会を生み出し、ユーザーが制約の少ない環境に活動を振り向けることを可能にすると主張した。
その執行論は、持続的な資金流出傾向と一致している。国内の監督が強化される一方で、海外のコンプライアンスが不均一である場合、政策立案者は、規制されたチャネルへの一部のシフトを期待するかもしれない。しかし、Yonhapが引用したデータは、ステーブルコインを海外に移す決定が製品へのアクセスによっても駆動されていることを示唆しており、ユーザーが依然として海外プラットフォームの方が自国では得られない機能を提供していると認識している限り、執行だけでは十分ではない可能性がある。
韓国がデジタル資産基本法に先立って暫定的なライセンス制度と広範なステーブルコイン規制へ向かう中、投資家および市場参加者は、約束された段階的アプローチが現在海外へ活動を押しやっているギャップを埋めるかどうか、そして旅行ルールの報告範囲の拡大と海外における執行強化が、正当な国内市場の発展を制約することなく規制の仲裁を実質的に削減するかどうかに注目すべきです。
この記事は、韓国、資金流れのシフトにより3億6700万ドルのステーブルコイン流出としてCrypto Breaking Newsに originally 公開されました。— あなたの信頼できる暗号通貨ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報のソース。