韓国の暗号資産取引高、2026年前半で54%減少、Upbitが市場シェアを拡大

2026年前半、韓国の仮想通貨市場では取引高が急減し、流動性は市場リーダーのUpbitに集中し、小規模な取引所は圧力にさらされた。 NexBlockのデータによると、韓国の主要なウォン建て取引所5社（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）は、2026年前半の合計取引高が約3,665.8億ドルとなり、2025年同期と比較して54.6%減少した。この減速は7月にも続いた：7月1日から27日までの5つのプラットフォームの取引高は約17.34兆ウォンで、前月同期間と比較して16.9%減少した。 取引高が減少する中でもUpbitの支配力はさらに拡大した。7月期間中にUpbitは約11.69兆ウォンを処理し、自身の取引高は約10%減少したが、競合プラットフォームがより大幅な減少を経験したため、市場シェアは62.3%から67.4%に上昇した。Bithumbは約4.71兆ウォンを処理し、シェアは30.7%から27.1%に低下し、UpbitとBithumbの市場シェア差は40.3ポイントに拡大した。 NexBlockは、この市場の再編を、全体的な不況の中で流動性が最大規模の取引所へ移動した結果と説明している。深い注文板は大口取引のスリッページを削減し、より多くの参加者を引きつける傾向があり、これにより支配的な取引所の地位が強化され、小規模なプラットフォームは注文板が薄くなり、取引数も減少している。 Coinone、Korbit、Gopaxには、個人向け現物取引以外への多様化が求められている。NexBlockの報告によると、これらのプラットフォームは証券会社との提携を模索し、機関向けサービスを拡大し、内部組織を再編している。今後、韓国での競争は取引高の大きさよりも、ステーブルコインの流動性、規制遵守、機関向けアクセス、および伝統的金融機関との協力といった要因に左右される可能性が高い。 韓国を超えた意義 - 米国およびグローバル投資家にとって、韓国の取引データは主要なアジア市場における個人需要の有用な指標である。ただし、ウォン建て取引所は主に国内ユーザーを対象としている。 - 韓国の取引高が持続的に低下すると、アルトコインの流動性と価格発見の重要な源泉が失われる可能性がある。特に、過去に強い地元需要を誇ったトークンにとって顕著である。 税制のタイムラインと政策 取引高の縮小は、韓国政府が長く遅れていた仮想通貨課税を実施する準備を進めている時期と重なる。金承輝財務長官は7月29日、政府が2027年1月1日から仮想通貨利益への課税を予定通り開始すると確認した。金長官は「来年から予定通り仮想通貨課税計画を推進している」と述べた。 この枠組みでは： - 仮想資産の譲渡または貸出から生じる収益は「その他の収入」と分類される。 - 年間利益が250万ウォン（約1,740ドル）を超える部分には20%の国税が課され、地方所得税を加えると合計税率は約22%となる。 - 年間利益がこの基準以下の投資家には課税されない。 - 納税者は2027年の利益について、2028年5月に初回申告を行う予定である。 課税の最終的な取引高への影響は、実施に先立って取引報告および原価計算方式を取引所がどのように実装するかに部分的に依存する。これまで3回延期されてきたこの新政策は、国内トレーダーにとって新たな考慮事項をもたらす。 マクロ背景：国家主導のテクノロジー分野への資本投入 別途、政府は韓国投資公社（KIC）を通じて戦略的産業への国家支援投資を拡大している。財務省は、AIやデータセンターなどの国内分野への投資を目的とした新たなKIC口座を承認し、初期資金として少なくとも20兆ウォン（約137億ドル）を確保した。この動きは、KICが従来海外投資に重点を置いてきたにもかかわらず、国内戦略的資産へ機関資本を誘導しようとする意図を示している。 取引所の見通し 韓国の仮想通貨取引所が直面する即時の課題は、より厳格な規制と新たな税務報告要件に準拠しながら活動を再構築することである。Upbitのシェア拡大は、下落市場において流動性の集中がリーダー企業の地位をさらに固める可能性を示している。小規模な取引所が取引高全体が継続的に減少する市場で立ち直るには、機関提携やステーブルコインサービス、構造的変革に頼る必要があるだろう。