今週、KOSPIが大幅な下落を経た後、韓国の暗号資産市場では取引活動が急激に活発化し、株式の売却がデジタル資産および海外で取引される関連製品への注目を迅速に移す可能性があることを示した。Upbitのデータによると、韓国ウォンとテザー（USDT）の取引は、インデックスの下落中に急速に加速した。
一方、アナリストたちは並行して別の物語を指摘しています。リスク資産を圧迫するマクロの圧力にもかかわらず、Bitcoinは米国の主要株価指標と比較して相対的な強さを示しています。Bitwiseの最新の研究では、金融条件が引き締まる中で、この仮想通貨のパフォーマンスがますます注目されていると主張しています。
主要なポイント
- 7月29日、UpbitのKRW/USDTの取引高は、7月25日の約2,000万USDTから約200億ウォン（約1億4,000万USDT）に達し、約600％の増加となりました。
- 地元の分析によると、この急増は、韓国株式から資金が移動し、海外の取引所で利用可能な暗号資産取引または株式連動デリバティブへ向かったことによるものとされています。
- 以前のKOSPIの変動率は同様のパターンを示しました：Upbitは7月14日に10％の1日下げ後に取引高が急増しました。
- Bitwiseは、Bitcoinが主要な米国メガキャップ株を上回り、6月下旬の半導体株のピーク以降比較的「横ばい」であると述べています。
株式市場が下落する中、KRW/USDTの取引が急増
Upbitの取引所データは、株式と暗号資産の関連性を示す最も直接的な証拠を示している。UpbitのKRW/USDT市場を参照した報道によると、7月25日から7月29日にかけて、KRWとUSDT間の取引高が急速に増加した。7月29日の取引高は約2000億ウォン（約1億4000万USDT）に達し、7月25日の約2000万USDTと比較して大幅に上昇した。
その急騰は、韓国のKOSPIにおける広範な下落モメンタムと同時に発生しました。インデックスの週間大幅下落（報道ではその期間中に約18%に及ぶとされています）は、半導体関連株、特に半導体メーカー株の弱さと関連していました。投資家への示唆は明確です。流動性が高く、馴染み深い市場が急激に下落し始めたとき、一部の参加者は、24時間取引可能でスポット暴露とレバレッジ戦略の両方を提供できる代替資産を探し始めます。
地元の報道は、ソウル経済日報の分析を引用し、売却期間中に資本が株式から暗号資産へシフトした可能性、またはトレーダーが海外取引所プラットフォームを通じて韓国株式に連動するデリバティブにアクセスしようとした可能性を示唆した。同報道は、永続的株式先物を取引するために資金を海外の取引所や個人のウォレットに移す傾向があることも強調した。
「ティガー・リサーチのシニアリサーチャー、チョ・ユンソン氏は、報道によると、永続株式先物の取引のために資金を海外取引所や個人ウォレットに移動する需要が増加した可能性があると述べています。」
言い換えれば、KRW/USDTの急騰は、ランダムなデイトレーディングのノイズというより、従来の市場におけるストレスの測定可能な副産物のように見える。株式市場が悪化した際、特に暗号資産がすでに高速度リスク市場として機能している環境では、トレーダーは迅速にポジションを再調整できる。
株式の売却と「海外」取引パスウェイ
韓国の暗号資産エコシステムは、地元投資家がリスクをどのように表現するかと密接に結びついています。報道では、同国の市場が非常に活発であり、特に若年層がレバレッジ製品を好む傾向があることが強調されました。この嗜好は、株式などの隣接資産にショックが発生した際、ボリュームの反応を拡大させる傾向があります。
また、構造的な要素として、一部の投資家は、海外プラットフォームが提供する暗号資産ネイティブなデリバティブを通じて、特定の株式連動の露出にアクセスすることを好む可能性があります。KOSPIの変動率が上昇すると、資本を暗号資産への直接取引や株式テーマに連動した無期限契約の利用へとシフトしようとする意欲が高まる可能性があります。
ここで注目すべきは、この急騰が全く新しい行動ではなかったことです。7月14日にKOSPIが1日で10%下落した直後、Upbitは以前のYahoo Financeの報道で言及されたように、当月の早い段階で顕著な取引高の急増を記録しました。これは、大規模で急激な株式市場の動向が過去にも暗号資産の取引活動の増加と一致していたというパターンを示しています。
半導体への圧力の中でのBitcoinの強靭さ
韓国の株式市場の混乱を受け、ウォン建て取引高は急激に増加したが、その他のアナリストたちは、マクロ経済の弱体化が暗号資産のパフォーマンスに「波及」するかどうかを検討していた。Bitwiseの欧州研究責任者であるアンドレ・ドラゴシュは、Bitcoinが半導体取引の脆弱な延長線上にないことを指摘した。
報道で言及され、ソーシャルメディアで共有されたコメントで、ドラゴシュは、半導体が6月下旬にピークを打って以来、Bitcoinは主にレンジ幅で推移している、「本質的に横ばい」であると示唆した。彼の見方は、半導体によるリスクのリプライシングから生じると予想されていた伝染効果が、一部の市場参加者が予想したような形で実現しなかったということである。
今週初めに公開されたBitwiseのより広範な分析は、相対的パフォーマンスを通じてその見解を強化した。同社は、米国の大規模株式一式に対するBitcoinの「顕著なパフォーマンスの優位性」をその要因として挙げた。この分析では、大手テクノロジー株への露出や、SpaceX（本文中で比較対象としてSpaceXが言及された）を含む比較ベンチマークが示された。
Bitwiseの主張は単なる相対リターンを超えて、資産がインフレが懸念され、短期的な金利引き上げリスクが依然として存在する中で、今後の方策緩和の早期シグナルを既に価格に織り込んでいる可能性とBitcoinの強さを結びつけた。同社はまた、Bitcoinがマクロ条件に敏感であることを説明するために、よく知られた「マクロの石炭鉱山のカナリア」の比喩を使用した。
Bitwiseはその分析で、Bitcoinがマグニフィセント7やSpaceX（報道で言及）などの米国メガキャップ株に対して「顕著なパフォーマンスの優位性と回復力」を示し続けていると述べ、金融条件の引き締まりの中でもその相対的強さは「さらに注目に値する」と評した。
投資家にとって、これは暗号資産の行動が株式を駆動する同じナラティブによって単純に決定されているわけではないことを示唆しています。Bitcoinの相対的強さが継続する場合、市場がBitcoinを株式の代理としてではなく、特に今後の政策に関する異なる期待に応じて動く独立したマクロ・インストルメントとして扱い始めている可能性を示唆します。
次にトレーダーが注目すべきポイント
短期的な疑問は、KOSPIが引き起こした取引高の急増が、激しい1週間に対する一過性の反応であるか、それとも韓国における株式の変動率が再び暗号資産の活動を後押ししている兆候であるかということです。トレーダーは、以降の取引日においてKRW/USDTの取引高が引き続き高水準を維持するかどうか、そしてマクロの物語がシフトする中で、Bitcoinが米国メガキャップ指標に対して優れたパフォーマンスを維持するかどうかを注視すべきです。
この記事は、株式市場の下落に伴い韓国の暗号資産取引が急増としてCrypto Breaking Newsに originally published されました——あなたに信頼できる暗号資産ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報を提供するソースです。