SolanaベースのDeFi企業SolsticeのCEOであるベン・ナダレスキは、暗号市場が過去のサイクルを特徴づけた極端なブームとバーストの揺れを再び経験することは unlikely であると述べました。CointelegraphのChain Reactionで、彼は流動性の深まりと参加者の拡大がデジタル資産の動き方を変えており、かつて価格変動を拡大させていた条件を減らしていると主張しました。
Nadareskiは、主要な取引ペア全体の流動性がベアマーケット中でも大幅に増加しており、急激な乖離がSnowball化するのを難しくしていると述べました。彼の見解では、暗号資産は短期的な投機取引が支配する市場ではなく、機関資本や家計の資産が配分する場所になりつつあります。
主なポイント
- ナダレスキーは、より深い流動性が以前の年々見られた劇的でサイクルを定義する価格変動を抑制していると考えている。
- 記事で引用されたブロックチェーン分析および資産マネージャーの調査によると、実現変動率の低下は市場の厚さの拡大と機関投資家の参加増加と関連しています。
- Solanaのステーブルコイン市場は、Nadareskiの見方では、5年以内に1000億ドル規模への成長が見込まれています。
- ステーブルコインは、CEX.IOが報告した取引高のシェアを含め、取引流動性の中心的な源泉として描かれている。
変動率のバッファーとしてのより深い流動性
ナダレスキーの核心的な主張は、市場構造が進化したということである。主要な取引所と取引ペアにおいて流動性が厚くなり、下降相場でも同様に、同じショックがより小さな価格影響で吸収されるようになっている。彼は、これが2017年および2021年の時代を特徴づけた「大きな変動」の発生確率を低下させると述べた。
彼のコメントは、ブロックチェーン分析企業Glassnodeと資産運用会社Fasanara Digitalが2025年12月に発表したレポートで参照された市場データと一致しています。このレポートによると、Bitcoinの1年間実現変動率は84.4%から43%に低下し、その低下の少なくとも一部は市場の厚さの改善と機関投資家の参加の拡大によるものとされています。
その報告は、スポット市場での取引活動の増加にも言及しています。GlassnodeおよびFasanaraの分析によると、本研究で対象とした期間中の日次Bitcoinスポット取引高は、前回の市場サイクルの40億ドルから130億ドルから、80億ドルから220億ドルの範囲に増加しました。
トレーダーや投資家への意味は明確です。流動性が構造的により深い場合、市場が薄く、レバレッジが変動率をより強く拡大していたサイクルと比較して、清算や連鎖的な価格動向はそれほど深刻にならない可能性があります。
機関投資家の参加が取引サイクルを変革しています
ナダレスキーの見解は、機関投資家の参入が暗号資産のサイクルのリズムを変えるという業界全体の見方と一致している。記事で参照された以前の報道によると、スカイブリッジ・キャピタルの経営パートナーであるアントニー・スカラムッチは、3月にBitcoinの4年サイクルが機関投資家やSpot Bitcoin ETFの資金流入によって「鈍化」したと述べ、一方で従来のサイクルパターンが完全に消えたわけではないと示唆した。
総合的に見ると、変動率が消えるというメッセージではなく、その性質が変わるというものです。より多くの参加者が純粋な投機的な短期ポジションではなく、より耐久性のある資金調達チャネルを使用する場合、市場の厚さは改善し、激しく自己強化する動きが発生する確率は低下する可能性があります。
その違いはポートフォリオ計画にとって重要です。すべてのサイクルが同じドローダウンとブローオフ行動をもたらすと仮定するのではなく、投資家は流動性、レバレッジ条件、機関資金の流れがどのように相互に作用するかを、動的な要素として評価するようになるでしょう。
Solanaのステーブルコイン：1000億ドルを目指す成長理論
市場構造を超えて、ナダレスキーはソラナエコシステムのステーブルコイン開発に関連したより具体的な予測を提示した。彼は、ソラナ上のステーブルコイン供給量が500億ドルを超え、今後5年間で1000億ドルに近づく可能性があると予測した。
ナダレスキーは、その見通しを、フィンテック企業による採用の拡大、ならびにソラナの取引速度と低手数料と関連付け、これらは単なるオンチェーンでの実験を超えたステーブルコインの利用を後押しすると主張した。
この記事は、DefiLlamaのデータを引用して、Solanaが現在約160億ドルのステーブルコイン時価総額を保有していると指摘している。この予測が現実化すれば、これは段階的な成長を超える数年間の拡大を意味し、Solana上のステーブルコインを日常的な暗号資産決済および支払いのための主要な配布レイヤーとして捉えることになる。
ステーブルコインを流動性として：現在のフローデータが示すもの
その記事は、ステーブルコインをニッチな資産カテゴリにとどまらず、暗号市場全体の流動性の主要な推進力として位置づけている。CEX.IOが参照したデータによると、2026年第1四半期の暗号通貨取引高の75％がステーブルコインによって占められ、記事ではこれが過去最高のシェアとされている。また、取引高は28兆ドルを超えた。
これは、流動性が効率的な価格発見の原動力となるため重要です。ステーブルコインが取引ペアを支配すると、法定通貨に換金することなく迅速に価値にアクセスできるため、市場参加者の取引摩擦が軽減されます。実際には、これにより注文板がより深くなり、変動率が急騰しやすくなる「薄い」状態での市場の滞在時間が短縮される可能性があります。
ビルダーとアロケーターにとって、問題は、市場が深まる一方で、ステーブルコインの成長が支払い、送金、オンチェーン決済といった実際の利用へと広がっているかどうかである。もしそうであれば、ナダレスキーの予測はより文脈化しやすくなる：ステーブルコインは供給を拡大するだけでなく、サイクルの変動率を緩和する流動性エコシステムを強化するだろう。
次段階の市場を注視する投資家は、二つの点を並行して追跡するとよいでしょう。一つは、流動性が深まる中で実現変動率がさらに低下し続けるかどうか、もう一つは、Solanaのようなネットワーク上のステーブルコインの成長が、単なる増発にとどまらず、取引量を伴う持続的な採用につながるかどうかです。
この記事は、Solstice CEO、暗号資産のブームとバブルのサイクルが収束していると語るとしてCrypto Breaking Newsに originally 公開されました。— あなたの信頼できる暗号資産ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報のソース。