ソルアナのガバナンス投票が発行量を削減し、トークンバーンを促進する可能性

ソルアナは、ネットワークが画期的なオンチェーンガバナンス投票を終了しようとしている中、価格を急騰させています。トレーダーたちは、この結果を既に市場価格に織り込んでいます。 過去24時間でSOLは8％以上上昇し、2024年以降で最も良い月になる見込みです。8月の初め以来、約44％上昇し、1月以来となる105ドルを突破しました。このタイミングは偶然ではありません。バリデーターたちは、今後の発行量を大幅に削減し、トークンのバーニングを加速する可能性のある拘束力のある投票を終了しようとしています。これは2つの供給制約要因となります。 ### 決定される内容 投票は、今日のUTC 15:30頃にエポック1023が終了するタイミングで終了します（エポックはソルアナの約2～3日の活動期間に相当）。この投票では、バリデーターとその委任者が初めて拘束力のある投票を行うことができる、ソルアナの新規オンチェーン・ステーク加重投票メカニズムである「ソルアナガバナンスポータル（SGP）」3件が一括して審議されます： - **SGP-0001**：今後のガバナンスシステムの運用方法を正式に定めた「ソルアナ憲法」の承認。 - **SGP-0002**：インフラ企業Heliusのエンジニアが提出した「ダブルディインフレーション（SIMD-550）」。ソルアナのディインフレ率を15％から30％に倍増させ、プロトコルの長期的な1.5％インフレ率目標を2032年から2029年までに早期達成します。6年間で約1,890万SOLの発行量が削減されます。 - **SGP-0003**：Temporalが提案した「リソース＆インクルージョンフィー（SIMD-553）」。トランザクション手数料をバリデーターが支払うインクルージョンフィーと、計算コストに基づく新規リソースフィーに分割。リソースフィーは使い道のないアドレスへ送られバーニングされます。 ### なぜ重要なのか SIMD-550は、新規供給の削減速度を加速するものです。これは保有者にとってバイブルですが、インフレはステーク報酬の源泉でもあります。21Sharesの分析によると、発行量がこのように削減された場合、ステーク利回りは現在の約5.25％から3年以内に約2.25％まで低下すると推定されています。これはステーク利回りにおける「ビットコインハーフィング」に例えられます。報酬の低下は小規模バリデーターを圧迫し、一部の運用を非効率化する可能性があります。 SIMD-553はオンチェーンバーニングを劇的に増加させます。現在の日次バーニング量は平均約650SOL（約48,000ドル）ですが、リソースフィーが導入されれば、ネットワークのアクティビティに応じて日次バーニング量は最大9,000SOL（約668,000ドル）まで跳ね上がり、12～14倍の増加となります。この提案はすでに7月20日に、ソルアナの2つのクライアントチームであるAnzaとFiredancerによるコードレビューを通過しています。今日の投票では「実装可否」が決定され、準備状況ではありません。 ### 支持と反対 これらの提案はそれぞれ独立して投票され、参加ステークの3分の2以上の過半数が必要です。したがって、一つが通過しても他の一つが否決される可能性があります。ソルアナカンパニー（NASDAQ: HSDT）は憲法（SGP-0001）には賛成ですが、SIMD-550とSIMD-553には反対しています。同社は目標そのものに反対しているわけではなく、機関ステーカーにとって予測不可能な利回りリスクが生じる可能性があるため、タイミングが不適切だと考えているからです。 ### 市場反応と次なるステップ トレーダーたちは供給圧縮の可能性を既に織り込んでいます。SOLのモメンタムは強く、14日RSIは約84.5と、多くのチャート分析家が「過熱」と呼ぶレベルに達しています。投票結果はエポック1023終了後数時間以内に公表される予定です。もしトークノミクス変更のいずれかまたは両方が可決された場合、供給・ステーク経済・バリデーター経済への影響は大きく、ソルアナの市場構造全体に波及する可能性があります。