9月4日週のSolanaの米国ETF流入は約97%減少し、Bitcoinの割当ペースが強まったことで、資金はわずかにプラスの残高となりました。
別のCMEポジションレポートでは、レバレッジファンドのSOLに対するネットショートポジションが減少していることが示されました。これらのデータは、市場への露出源を2つに区別しています：ETF製品への資本流入とデリバティブポジションの変動です。ソルアナの弱いファンド割り当ては、この資産に対する需要が広がっているかどうかを評価する上で、この区別を不可欠なものにしています。
ソルアナETFの流入は、週間割当差が拡大したため遅れました
完了したSolana ETF週では、Farside Investorsが追跡する6つの製品全体で490万米ドルの純流入があり、前回の5取引日では1億4270万米ドルの純流入がありました。約97%の減少は、週間純流入の変動幅を示しています。これは、ファンド資産やSOLの価格、投資家の数の減少を示すものではありません。
同じ比較では、Ethereum fundsの成長が鈍化している一方で、Bitcoin fundsはより多くの純資本を引き付けました：
| Farside米国ETFコホート | 2026年8月24日～28日 | 2026年8月31日～9月4日 |
|---|---|---|
| Solana | USD 1億4270万ドルのネット流入 | USD 490万ドルのネットインフロー |
| Ethereum | 8億1570万米ドルのネットインフロー | USD 2億1530万円のネット流入 |
| Bitcoin | 9億2450万米ドルのネット流入 | 9億8670万米ドルのネット流入 |
すべての3つのコホートが最新の週でプラスとなりました。したがって、Bitcoinのより強い結果は、暗号資産ファンドからの全面的な撤退ではなく、この比較において割当モメンタムがBitcoinに有利にシフトしたことを示しており、SolanaおよびEthereumはより少ない新規ネット資本を吸収しました。
合計は、これらの3つの資産についてFarsideがリストアップした製品をカバーしています。これは、すべての暗号資産ファンドを測定するものではなく、投資家がある資産を売却して別の資産を購入したことを示すものでもありません。また、各コホートの運用資産額を考慮せずにドル額を比較しています。ドル建ての流入額が大きいからといって、ファンドの規模に対する需要の強さを単独で示すものではありません。
Bitcoinの調整とともにアルトコインへの資金流入に関する以前のCryptoSlateの報道は、日次での乖離を捉えました。その後のBitcoinおよびEthereum ETFの回復に関する報告も、1セッションに焦点を当てていました。週間の枠組みでこれらの変動を総合的に見ることで、数セッションに過ぎないものを持続的な配分トレンドと誤解することを防ぎます。
どのソラナETF製品が資金流入を引き寄せましたか？
直近1週間でSolanaのゼロでない純流出エントリは、BSOL、FSOL、GSOLに限定されました。VSOL、TSOL、SOEZはすべてのセッションで純流出がゼロでした。これは、需要の質問において製品の広がりが関連していることを示していますが、純流出がゼロであっても、総発行および償還の不在を示すものではありません。
終了セッションも重要でした。9月4日、Solana ETFは520万米ドルの純流出を記録した一方、EthereumおよびBitcoin ETFはそれぞれ2590万米ドルと1億7460万米ドルの純流入を記録しました。これらは1日分のデータですが、Solanaの週間全体では依然として純流入でした。
ファンドには、相殺し合う追加と引き出しがあり、净額は控えめな数値となることがあります。取引所での既存の株式の取引は、ファンドとの株式の発行または償還とは別活動です。
フランクリンのソラナETFは、その基盤となるメカニズムを示しています：その四半期報告では、認可された参加者がSOLおよび/または現金と引き換えにユニットを発行または償還することを説明しており、現金での償還にはスポンサーが対応するSOLを売却する手配が必要です。この製品固有のプロセスは、ファンドの活動と基礎資産を結びつけていますが、週次ネットフロー表には、取引の総額や投資家のヘッジ状況は反映されていません。
CMEの資金はネットショートが減少したが、依然としてショートだった
ETFの割り当てが弱まったことから、分離されたデリバティブのスナップショットは、ネットショート暴露の減少を示唆しています。CFTCの統合ポジション報告によると、9月1日現在、レバレッジファンドは標準的なCME SOLにおいて、1,069個のロングと3,615個のショート先物相当契約を保有しています。1契約あたり500 SOLで計算すると、差額は1,273,000 SOLのネットショートを意味し、8月25日の2,166,500 SOLと比較して減少しています。
報告された保有資産の両側が変化しました。残高ロング列は577枚増加し、残高ショート列は1,210枚減少しました。したがって、ネットショートの縮小は、資金がショートポジションを縮小しただけとは言えません。ロング列とショート列には、ネット計算時に相殺されるスプレッドとして分類された対応ポジションは含まれていません。
グループはネットショートの状態を維持しました。この9月1日のポジションのスナップショットは、9月4日のETF週の終了より前であるため、これらの観察は一致する取引を特定したり、SOLの価格動向を説明したりすることはできません。
CFTCの統合報告手法に基づき、オプション保有資産は、取引所が提供するデルタ係数を用いて先物相当に変換されます。したがって、統合暴露の変動は、単純な先物の購入または売却以上の要因を反映する可能性があります。この報告書は強制的なカバーを示すものではありません。
規制当局のトレーダー分類ノートは、さらに制限を追加します。レバレッジ型ファンドは、純粋な保有資産、アービトラージ、またはヘッジを追求できますが、このカテゴリは各保有資産の意図ではなく、トレーダーのビジネスを表します。このカテゴリにおけるネットショートは、特定のETFヘッジを特定したり、SOLが下落すると純粋に賭けたものと見なしたりすることはできません。
CMEの現金決済型SOL契約は、基礎資産のトークンを受け取ることなく価格への露出を取得できるようにします。したがって、これらの契約における小さなショートポジションは、新しいスポット保有資産と同等ではありません。
サステナブルなSolana ETF需要を示すものは何ですか？
Solana ETFを通じた持続的な需要を確認するためには、複数の製品にわたって継続的に肯定的な週が繰り返されることが明確な次の証拠となります。これらの資金流れを一貫した資産基盤と比較することで、より大きなファンド市場における大きなドル額ではなく、アロケーションの意味のある増加を区別できます。
総発行量と償還量は、ネット合計では提供できない詳細な情報を追加します。デリバティブにも同じ原則が適用されます。ロングおよびショートの暴露のその後の変動は、オプションや相殺ポジションの影響とともに重要です。
最新の完了した週では、この3資産比較においてBitcoinがより強い増分的ETF割当を示しました。Solanaは依然として純資本を吸引していますが、需要の持続的な広がりを示すには、プラスの週次バランスとそれほど否定的でない先物保有資産だけでは不十分です。
投稿 Solanaの週間ETF流入は97%減少し、CMEファンドのネットショートポジションは縮小 は CryptoSlate で最初に公開されました。