レオポルド・アシェンブレナーのヘッジファンド、Situational Awareness LPは、マージンコールに対応するため、公開株式ポートフォリオの大部分を売却せざるを得ず、運用資産が約100億ドルまで急減した。同ファンドは2026年半ばまでに運用資産が200億ドル以上に膨らんでいたが、市場が逆風に転じた際、AIインフラ、電力、データセンター、Bitcoinマイナーにおいて最大4倍のレバレッジをかけていた。
2億2500万ドルから200億ドルへ、その後再び低下
Situation Awareness LPは2024年末に約2億2500万ドルのシード資本で設立された。アシェンブレナーは、AIのタイムラインと超知能に関する長文のエッセイで注目を集め、その知的確信をAI関連の株式と暗号通貨鉱山株に集中したポートフォリオに注ぎ込んだ。
そのファンドは2026年6月までに約439％の純収益を報告し、運用資産総額（AUM）は200億ドルを超え、一部の報告では240億ドルに達したとされています。今年初めには、公開株式への露出額だけで55億ドルから137億ドルの範囲に達しました。
7月のAI関連株式の大幅な修正により、ファンドのレバレッジ保有資産は急落した。7月30日頃、Situational Awarenessはケン・グリフィン率いる取引会社シタデルに、公開株式ポートフォリオの大部分を売却した。この強制売却により、ファンドの運用資産総額（AUM）は200億ドル以上から約100億ドルに半減した。
残っているのは50億ドルのAnthropicへの投資
清算は完全ではありませんでした。Situational Awarenessは、約50億ドルの価値を持つAnthropicへのステークを含む、プライベート投資を維持しました。この1つの保有資産が、ファンドの残存資産の約半分を占めています。
アシェンブレナーは、同社のAIセーフティへのアプローチについての報じられた意見の相違からOpenAIを退職しました。その後、彼はAI基盤構築に関する思想に積極的に賭けたファンドを設立し、現在も保有している唯一の資産は、OpenAIの主要な競合企業に対する大規模なステークです。
暗号資産投資家が注目すべき理由
Situational Awarenessは単なるAIファンドではなかった。同ファンドのポートフォリオには、AIと暗号資産インフラの両方の事業に徐々にシフトしつつあるビットコインマイニング企業への大きな露出が含まれていた。Core ScientificやIris Energyなどの企業は、マイニング事業を維持しながら、AIインフラプロバイダーとして再編してきた。大口保有者が強制売却によりこれらの保有資産を放出すると、ファンダメンタルズに関係なく、全体のセクターに下落圧力がかかる。
Three Arrows Capitalは2022年、レバレッジをかけた賭け、証拠金追徴、強制清算、連鎖的影響という類似の状況下で崩壊しました。シタデルのような単一の企業が、困窮した売主から数十億ドル規模の清算された保有資産を吸収すると、それら資産の今後の価格動向に対して大きな影響力を得ることになります。