短期的な銀価格の見通しは、依然としてバランスが取れている。金属が1月の記録高から急落した後、買い手は60ドル台中盤を守ってきたが、70〜72ドル付近の抵抗線が、より確実な回復を阻んでいる。今週後半に発表される米国インフレデータが、このレンジの突破を左右する可能性がある。
歴史的な2026年の変動率後、シルバーが63ドルを超えて回復
シルバーの長期チャートは、今年の市場がいかに劇的に変化したかを示しています。XAG/USDは1月に1オンスあたり120ドルを超えて急騰しましたが、その後急落し、最新の月足キャンドルでは、今月63.31ドルまで下落した後、約66ドルで価格が安定しています。
シルバー XAG/USD の長期価格回復。出典： Kitco
回復は、より広範な技術的損傷をまだ修復していません。ロイターの技術分析では、6月17日の高値である71.54ドルが重要な抵抗レベルであり、現在の市場より下では62.54ドルがサポートを提供しているとされています。70〜80ドルという激しく争われる領域を持続的に突破することが、より大きな技術的構造を大幅に改善するために必要です。
これは比較的明確な短期的なマップを残します。63〜66ドルのレンジを維持すれば、70ドルおよび71.54ドルへのさらに上の押し上げの可能性が残ります。しかし、62.54ドルを下回ると、シルバーに再び下落圧力がかかる可能性があります。
8月下旬の急増後に取引高が落ち着きました
先物市場の活動は、8月下旬の取引の急増後に減少していることも示している。提供された日次取引高チャートは、シルバー先物およびオプションの合計取引高が8月28日頃に11万契約以上でピークに達した後、9月4日までにその半分程度まで低下していることを示している。
シルバー先物およびオプションの日次取引高。出典：CME Group
取引高の低下は単独で方向を示すものではありませんが、シルバーが整理局面に入っている中で、トレーダーの積極性が低下していることを示唆しています。CMEは、8月のマイクロシルバー先物の1日平均取引高が63,000コントラクトで、前年同月比286%増となったと発表しました。一方、取引所全体の金属取引は依然として活発な水準を維持しています。
再びの価格ブレイクアウトが、先物取引量の拡大を伴う場合、参加者が少ない状態での価格上昇よりも、より強い確認を提供する。
CPIとFRBの期待が70ドルの抵抗ラインを注目度高める
マクロの背景は依然として混合しています。ロイターは、火曜日の早朝、ドルが弱まったことを受けて、シルバーが66.96ドルまで上昇し、1.2%上昇したと報告しました。ドル・インデックスは約98.82で2週間安値付近を推移し、ドル建て商品全体を一般的に支援しています。一方で、強力な8月の雇用データを受けて、市場は9月のFOMCで米連邦準備制度が金利を引き上げる確率を約60%と評価しています。
投資家は今、木曜日の米国生産者物価指数と金曜日の消費者物価指数という2つの大きな試練に直面しています。インフレがやや緩和されれば、利上げ期待が低下し、利回りに圧力がかかり、シルバーが70〜71.54ドルのレベルを再び挑戦する機会が生まれます。一方、インフレが強まれば、金融引き締め政策の必要性が高まり、注目が63ドルに戻る可能性があります。
機関の予測も不確実性を強調している。J.P.モルガン・グローバル・リサーチは、2026年第4四半期にシルバーが1オンス63ドルに達すると予想している一方で、7月のロイターの調査では、2026年の中央値予測平均が71.90ドルだった。
長期的には、供給は引き続き支えとなります。シルバー研究所は、太陽光発電需要の弱さが工業用需要に圧力をかけているにもかかわらず、2026年に4630万オンスの構造的不足が発生すると予想しています。AIインフラ、自動車、電力網への投資は、引き続き工業用需要を支えています。
現在のところ、シルバーの次なる動向は、買い手が63〜66ドルの底値を70ドルを超える持続的な上昇に転じられるかどうかにかかっています。その状況が実現するまでは、この金属は確認された新たな上昇トレンドというより、回復モードにとどまっています。