ジョン・ハステッド上院議員は、ワシントンが暗号資産の規制を常に提出されない宿題のように扱うのをやめるべきだと主張している。オハイオ州の共和党員である彼は7月28日、デジタル資産市場の明確化法を公に支持し、CFTCとSECの間でデジタル資産に関する管轄権を明確に定める法案を上院が審議するよう促した。
事実として、下院はすでに役割を果たしました。H.R. 3633は2026年6月1日に下院を通過し、現在上院の議題に載っています。しかし、上院で法案を通過させるのは本質的に異なるゲームであり、60票の過半数要件が、たとえ人気のある立法でも耐久戦に変えてしまいます。
CLARITY法が実際に何を行うか
正式名称がCLARITY Actであるこの法案は、2025年5月29日にフレンチ・ヒル下院議員によって提出されました。その核心的な目的は、表面上は単純です：暗号資産企業に、どの連邦機関に説明責任を負うかを明確にすることです。
現在、SECとCFTCは両方ともデジタル資産に対する重複する管轄権を主張しています。CLARITY法案は、スポットデジタル商品市場の主要な監督をCFTCに委ね、SECには特定かつ限定的な管轄権を残します。
より興味深い条項の一つには、成熟したブロックチェーンプロジェクトに対する免除が含まれています。ブロックチェーンが十分なレベルの分散化に達した場合、特定のSEC登録要件から免除される可能性があります。
ハステッドの実績と上院の状況
これはハステッドがデジタル資産関連法案に着手する初めての試みではない。2026年3月27日、上院議員はジョン・ブーズマン上院議員のデジタルコモディティ・インターミディアリーズ法を支持し、この関連法案は2026年2月2日に上院農業委員会で12対11の僅差で可決された。
この狭い委員会の票決は、絡み合う政治的動態を物語っています。日常的に商品規制に携わる議員たちの中ですら、暗号資産関連法案はわずかに通過したにすぎません。フィリバスター規則と手続きの複雑さを伴う上院本会議場では、その難易度はさらに飛躍的に高まります。
確率は高くありませんが、ゼロではありません
Galaxy Researchは、2026年にCLARITY法案が可決される確率を50％から30％に引き下げました。これは、特に暗号資産規制という政治的に敏感なテーマについて、上院議員60人以上の合意を得るという手続き的な現実を反映した大幅な下方修正です。
上院は8月の休会前に限られた時間しかなく、立法カレンダーはすでに複数の優先課題で混雑している。遅れる毎週、2026年における実質的な対応の余地が狭まっている。
これは投資家にとって何を意味するのか
CLARITY法が最終的に法律として成立すれば、CFTCによるスポットデジタル商品市場への明確な監督が実現し、機関投資家が待望していた規制対象の取引プラットフォームへの道が開かれる。成熟したブロックチェーンに対する免除路径は、プロジェクトが開発計画やトークン配布戦略を立てる方法にも影響を与える可能性がある。
しかし、ギャラクシー・リサーチが30%の確率に引き下げたことは、市場がまだ規制の明確化を織り込んでいないことを思い出させます。継続的な不確実性は、商品と証券の間のグレーゾーンに位置するトークンにとって、さらなる変動率を意味します。
この分野を注目している投資家は、2つのシグナルを注視すべきです。8月の休会前に上院指導部がフロア時間を割り当てるかどうか、そして60票に近づくために両党の共同提案者が現れるかどうかです。