前回、米国証券取引委員会（SEC）が投資アドバイザーが顧客の仮想通貨資産を保管できる場所を規制で制限しようとした際、うまくいきませんでした。
しかし、その機関は仮想通貨資産の保護に関する規制を再び検討しているものであり、既存の仮想通貨資産保管規則に準拠する方法について業界が抱える切実な疑問に答えることを期待している。SECは今週、コンセプトを送付するという非常に初期の段階を踏み、このコンセプトはホワイトハウスの予算管理局でしばらく審査された後、ようやく正式に提案に進むことができる。
SECは、自らの現在の公的規制アジェンダにおける説明によると、今後の取り組みは「投資アドバイザーのクライアント資産およびファンド資産の保管に関する規制を改善・近代化し、仮想通貨資産に対応することを含む」と述べている。
急速に成長する市場の状況を明確にするだけでなく、この保留中の提案は「市場やセキュリティの取引および保有方法の進化により、投資家保護のためにもはや必要なくなった古い規定の負担を除去する」ものです。
この言語は、それがどのような姿になるかを明確に示すには役立ちませんが、トーンからは、米国での暗号資産ビジネスをより容易に実施することを貫く姿勢がうかがえます。
しかし、過去には危険なテーマでした。
2023年に当局の以前の預託提案を発表した際、当時の委員長ギャリー・ジェンスラーは暗号資産業界に警告を発した。「誤解しないでほしい：暗号資産プラットフォームの一般的な運用方法に基づけば、投資アドバイザーはそれらを適格な預託者として頼ることはできない」と、当局の預託規制の拡大について述べた。
その提案では、投資アドバイザーがクライアントの仮想通貨を、「適格な保管機関」という限定された範囲の機関に預け入れることを求めていた。これは一般的に、特許銀行または信託会社、当該機関に登録されたブローカー・ディーラー、または商品先物取引委員会の管轄下にある先物委託マーチャントを意味していた。
異例の金融機関、暗号資産プラットフォーム、さらには他の規制機関までが、SECがこの提案を推し進めた方法に反対しました。小規模企業庁の上級弁護士たちは、証券規制当局に対し、その取り組みは「小規模なアドバイザーを事業から排除する可能性のある影響を大幅に過小評価している」と指摘しました。
そして投資会社a16zはそれを「違法で、実行不可能で、危険だ」と呼びました。
最終的な結果：Genslerが退任する前に提案は最終承認を得られず、昨年取り下げられました。
しかし、現在のSEC議長であるポール・アトキンスは、自身の任期中に友好的な暗号資産規制を主要な課題として掲げており、保管手順の明確化はその一部に過ぎません。そして2023年のその取り組み以来、暗号資産業界は新たな連邦トラスト銀行の特許を次々と獲得し、多くの機関がこうした資産を扱えるようになっています。
SECはまた最近、「仮想通貨資産規制」の提案規則を発表しました——これはSECが提示した初の主要な仮想通貨特化の規則です。金融業界は、アトキンスが数か月前から約束してきた証券トークン化の道を切り開くための当局の動きを待ち望んでいます。
SECの議題には、ブローカー・ディーラー向けの暗号資産コンプライアンスを明確化するもう一つの短期的な提案も含まれています。
投資アドバイザーが保管提案をいつ期待できるかについては、開示文書には10月のスケジュールが示されていますが、その推定は時に楽観的であることがあります。例えば、Reg Cryptoは当初4月の議題に載っていましたが、結局8月に提案されました。過去には、SECの予測が1年以上ずれることもあり、全く行動に移されないこともありました。