米国証券取引委員会（SEC）は、欧州連合（EU）が発行する債務証券を《証券取引法》Rule 3a12-8の免除証券リストに追加する規則改正案を提案しました。この改正が承認されれば、こうした債務と連動する先物契約は、米国商品先物取引委員会（CFTC）の独占的監督対象であることが明確になります。
EU債務先物に焦点を当てて修正
この提案は8月28日に発表され、現在の規則における一处の差異を補うことを目的としています。SECによると、現在、EU加盟国が発行する主権債務は関連措置に含まれていますが、EUレベルで発行された債務は同様の扱いを受けていません。
提案される修正により、欧州連合の債務は、関連する先物取引において、欧州連合加盟国の債務と同様の規制処理を受けることになります。ただし、適用範囲は先物契約のマーケティングおよび取引の段階に限定され、欧州連合債務の直接的な発行、販売、または提示には含まれません。
監督の役割分担がより明確になります
これにより、現物レベルでの欧州債務商品は、今回の改正によりSEC監督枠組みから全体的に除外されることなく、引き続き米国連邦証券法の適用対象となります。
SECは、EU債務をRule 3a12-8に組み込むことで、関連する先物契約の規制管轄が明確になると表明しました。このような債務に連動する先物製品は、その時点でCFTCの独占的管轄範囲に属することになります。
SEC議長のPaul S. Atkinsは、現在の規則がEU加盟国債務とEU自体の債務を異なる方法で扱っているため、市場に不要な混乱を招く可能性があると述べた。彼はこの調整を、SECとCFTCによる規制調整の具体的な実施と位置付けた。
60日間の意見募集期間に入ります
SECは、今回の提案が特定の修正であることを強調し、Rule 3a12-8のその他の部分には変更を加えない。
提案は『連邦規則公報』に掲載され、その後、正式に公衆意見募集プロセスが開始されます。市場参加者、金融機関、その他の関係者は60日間の期間内に意見を提出でき、SECはその後、最終改正を進めるかどうかを決定します。
現在、この提案は现行の規則を直ちに変更することはありません。公開意見募集が完了し、SECが最終的に採択した後、ようやく関連する調整が正式に効力を発生します。