- SECは、登録なしに年間最大7500万ドルを調達できるよう、資格のある暗号資産発行者に対する免除を提案しています。
- 条件付きのセーフハーバーは、連邦証券法における投資契約の定義から適格な仮想通貨資産を除外する可能性がある。
- この提案は、トークンエコノミクス、ソースコード、ガバナンス、およびチームに関する開示を要求し、コメントは60日間受け付けます。
米国証券取引委員会提案した仮想通貨資産規制は8月18日に発表され、特定の仮想通貨投資契約に対する新たな調達免除を設けました。この提案により、一部の発行体は登録なしに4年間で最大500万ドル、または年間7500万ドルまで調達可能になります。SECはまた、条件付きのセーフハーバーと州登録の優先適用も提案しました。
SEC、2つの調達免除を設定
SECによると、最初の免除は4年間で最大500万ドルの資金調達を許可します。2番目の免除は、毎12ヶ月間で最大7500万ドルの資金調達を許可します。
ただし、いずれの免除を使用する発行者も、原則に基づくナラティブ開示を提供する必要があります。7500万ドルの免除を使用する発行者は、財務諸表および継続的な報告書も提供する必要があります。
この提案は、2026年3月のSECによる連邦証券法および特定の仮想通貨資産に関する解釈を基にしています。議長のポール・S・アトキンス氏は、このフレームワークが、連邦証券法の下で資金調達を行う仮想通貨起業家にとってより明確な道筋を提供することを目的としていると述べました。
セーフハーバー、暗号資産投資契約を対象に
注目すべきは、SECが特定の仮想通貨資産に対して条件付きのセーフハーバーを提案したことです。発行者がその条件を満たせば、これらの資産は証券法および取引法の定義に基づく投資契約には該当しなくなります。
この提案は州の要件にも対応しています。Regulation Crypto Assetsの免除を用いたオファリングについて、州の証券登録および資格要件を優先します。
SECの提案には、資格のあるプロジェクトに関する投資家が必要とする情報が含まれる原則に基づく開示が含まれます。提供された資料には、ソースコード、構造、トークノミクス、ロードマップ、およびコアチームも明示されています。
SECが60日間の意見公募期間を開始
一般市民は、提案が連邦登録官報に掲載されてから60日間、コメントを提出できます。SECは、これらの規則が仮想通貨資産が連邦証券法の対象となるタイミングを明確化することを目的としていると述べました。
この提案には、不正および操作防止の規定も含まれています。提案されたセーフハーバーを申請するプロジェクトは、独立したガバナンスと分散されたノードを含むデセントラライゼーションのベンチマークを満たす必要があります。
さらに、このフレームワークはトークン市場の独立性をベンチマークとしています。提供された資料によると、これはトークンの価値が中央集権的なマーケティングではなく、実用性に依存することを意味します。
SEC委員のヘスター・ペアスは、規則は善意の人が正当な追求を放棄することなく従えるようにすべきだと述べた。