SEC、トークン化に対応するため大規模な転送代理人規則の見直しを提案

SECは、1980年代初頭以来初めての転送代理人規則の本質的な見直しを提案した。火曜日に公開された421ページの文書は、ブロックチェーンによる記録管理とトークン化された証券に対応している。転送代理人は、証券所有権の公式記録を管理し、発行、取消、振替を処理する。この文書では、米国市場において市場参加者がブロックチェーンネイティブな転送代理人を求めていると述べられている。企業は、ブロックチェーンベースの記録管理、トークン化されたファンド管理、クロスチェーン相互運用性モデルを開発している。これらのモデルでは、代理人が分散台帳上で証券保有者記録を維持し、スマートコントラクト駆動のプロセスを運用することが必要となる。提案されるForm TA-2の変更では、代理人が分散台帳上にマスターセキュリティ保有者ファイルを保持している発行件数を報告することが求められる。また、トークン化された発行物を発行者主導型と第三者主導型に分類する。SECは、2026年1月のスタッフ声明で、この区別を投資家のリスクの違いに関連付けた。文書は、代理人が排他的に制御していない台帳にのみ保存された記録をどのように扱うべきかを問うている。また、ウォレットアドレスと保有数量を、保有者の名前と住所を含むオフチェーン記録とリンクさせることができるかについても尋ねている。委員のヘスター・ペアスは、この提案が10年以上にわたって準備されてきたと述べた。ペアスは、トークン化への影響に関する意見を求めた。委員のマーク・T・ウエダは、委員会が2015年の概念公告以降10年以上にわたり規則制定を進めなかったと述べた。ウエダは、その期間における委員会のアプローチを「執行による規制」と評した。SEC議長のポール・S・アトキンスは、これらの規則が代理人の電子通信およびブロックチェーン技術の利用を反映すると述べた。この提案は、ある免除規則を廃止し、ほとんどの記録に対して1つの保存期間を設定する。また、サイバーセキュリティおよび事業継続性を含むリスク管理要件として保護措置を義務付ける。SECは別途、24時間取引に関する9月17日のラウンドテーブルを発表した。転送代理人提案への意見は、連邦規則公告での公開から60日後に締め切られる。