要約
- SECは、既存の規制下での特定の物理的保管要件を満たさずに、フランクリン・テンプルトンの登録ファンドがBENJIに投資することを許可しました。
- フランクリンのハイブリッドシステムは、ブロックチェーン記録と内部帳簿を統合し、転送エージェントが秘密鍵と株主記録を管理します。
- BENJIはStellar、Ethereum、Solana上で動作し、約7億2600万ドルを管理しており、主に米国政府証券に投資しています。
米国SECは、フランクリン・テンプルトンの登録ファンドが、ブロックチェーンベースのOnChain米国政府マネー・ファンドに投資することを承認しました。この規制緩和により、フランクリンの株式投資信託およびETFは、トークン化ファンドインフラを通じて現金を管理するための新たな選択肢を得ました。
SECの手紙によると、SEC投資管理局は、第17(f)条および規則17f-2の預かり要件に対応するノーアクションレターを通じて承認を提供しました。フランクリンの登録ファンドは、特定の物理的証券および保管要件を満たすことなくFOBXX株式を保有できるようになり、結果としてBENJIのブロックチェーン対応取引および記録管理システムにアクセスできるようになりました。
ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セファートは、この決定によりフランクリンの登録ファンドがオンチェーンファンドを保有することを許可することになると説明した。彼はXで、既存の1940年法の保管規則がこのような保有に対して技術的な障壁を生んでいたと述べた。
また、BENJIはより高速な取引処理と頻繁な価格更新を含む運用機能を提供します。フランクリンは、対象となる登録ファンド全体でのキャッシュマネジメントにこれらの機能を提供できるようになりました。
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SEC、フランクリンのハイブリッドブロックチェーン記録管理モデルを支持
フランクリンの記録管理構造は、規制上の緩和を実現する上で重要な役割を果たしました。このシステムは、内部の帳簿記録情報とブロックチェーンインフラを通じて維持される取引記録を統合しています。
Stellarはそのシステムのブロックチェーンコンポーネントをサポートしています。ただし、フランクリンの関連する振替代理店が秘密鍵、管理機能、および公式株主記録を管理しています。
さらに、Franklin Templeton Investor Servicesは、参加する登録ファンドが使用するStellarウォレットを作成・管理し、それらのウォレットに関連する秘密鍵の保管も行います。
この構造により、フランクリンは必要に応じてエラーを修正したり記録を復元できます。したがって、ブロックチェーン取引は、公式所有権記録に対する振替代理店の権限を置き換えるものではありません。
SECは、この仕組みを、既存の証券規制下で以前に受け入れられてきた従来の帳簿記載システムと十分に類似していると判断しました。規制当局は、最新の立場を支持するにあたり、1992年のフランクリン・ノー・アクション・レターを参照しました。
BENJIが複数のブロックチェーンネットワークに拡張
その結果、参加するファンドは、物理的証書およびヴァウト構成に関する特定のRule 17f-2の要件を回避します。ただし、フランクリンは、基盤となる株主記録およびウォレットインフラの管理責任を維持します。
フランクリンは2021年にStellar上でBENJIをローンチし、その後EthereumとSolanaにも拡張しました。BENJIは主に米国政府証券に投資し、安定した1株あたり1ドルの価格を目標としています。参照情報に基づくと、BENJIは現在約7億2600万ドルの資産を運用しており、その大部分はStellar上に残っています。
SECの承認により、フランクリンの従来の登録ファンドとそのブロックチェーンベースのマネーマーケット製品との連携が強化されます。これは株主の所有権およびファンド管理に関する既存のコントロールを維持しながら、特定の預託の障壁を除去します。
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