主なポイント
- SEC職員はCanton Coinをデジタル商品と分類
- 特定のプログラムによるトークン発行には条件付きの規制緩和が適用されます
- 分散型ガバナンスがSECの分析の中心となる
米国証券取引委員会の企業財務局は、Canton Coin (CC) をデジタル商品と認定し、その発行に対して条件付きの規制緩和を提供しました。これは、ブロックチェーンネットワークが証券登録なしにトークンを配布できる具体的な例を示しています。
11月3日のノーアクション手紙で、SEC職員は、Canton Networkのバリデーターおよびアプリケーションプロバイダーによる特定のプログラムによるミント活動に対して執行措置を推奨しないと述べました。
この決定は、同機関の3月の仮想通貨分類フレームワークに基づいており、これは証券投資契約を通じて提供される資産とは異なるデジタル商品を区別しています。
SECがカントンコインをデジタル商品と見なす理由
この返信は、Cantonブロックチェーンプロトコルの開発者であるDigital Asset Holdingsが提出した10月30日の要請に基づいています。
SECのスタッフは、2つの特徴を強調しました：カントンのネイティブトークンはネットワークの活動と需給のダイナミクスから価値を得ており、ブロックチェーンは決定的な制御を行使する中央機関なしで動作しています。
その発見は、同機関の11月の分散型ガバナンスに関するガイドラインと密接に一致しています。
Digital Assetの提出内容によると、Canton Coinはネットワーク同期手数料の支払いおよびインフラストラクチャまたはアプリケーションサービスを提供する参加者への報酬に使用されます。
新しいトークンは、検証、トランザクションのシーケンシング、アプリケーションの利用などの測定可能なアクティビティに対して発行されます。
提出書には、CCを保有しても自動的に受動的収益が発生するわけではなく、デジタルアセットの利益または資産に対する権利も付与されないことが記載されています。
ガバナンス構造はもう一つの重要な考慮事項でした。デジタルアセットやカントン財団は、プロトコルパラメーターを単独で変更することはできず、変更にはスーパーバリデーター運営者の少なくとも3分の2の承認が必要です。
Canton Coinの規制緩和が実際にカバーする範囲
SEC職員の立場は、Digital Assetの要請で説明されている状況下での、スーパーバリデーター、バリデーター、およびアプリケーションプロバイダーによるプログラムによる発行に特有である。
これは、証券法第5条および取引法第12(g)条に関連する執行推奨をカバーしています。これらは証券登録要件を扱っています。
ただし、この返答は今後のすべてのCanton Coinの提供を承認するものではなく、すべてのトークン配布が証券法の適用除外であることを示すものでもありません。
CoinpaperのSEC対CFTCの解説で扱われた広範な質問とは異なり、この手紙は特定のネットワークと発行メカニズムに焦点を当てています。
SECは、異なる事実により評価が異なる可能性があると明確に警告しました。
また、この手紙は明確な法的結論ではなく、スタッフの執行推奨を反映していることを明確にしました。
この決定が機関向けブロックチェーン採用に与える影響
カントンは、金融企業が取引のプライバシー、コンプライアンス制御、相互運用性を必要とする機関向けトークン化において、ますます注目されています。
10月、デポジトリー・トラスト＆クリアリング・コーポレーションは、カントンを含むトークン化サービスを開始し、ブロックチェーンインフラを時価総額約30兆ドルの証券と接続しました。
カントンは、今年初めにヨーロッパでローンチされたBitwise取引所商品を含む、規制された投資商品にも注目を集めています。
一方で、リップルはCanton Coinおよび関連トークンをサポートするための機関向け預託サービスを拡大しました。