SEC議長、CLARITY法案が失敗した場合、暗号資産規則に対して行動すると述べる

SECのパウル・アトキンズ議長はCNBCに対し、議会がCLARITY法案を可決しない場合、SECは自ら規則制定に踏み切る用意があると述べた。ただし、彼は議会の立法が依然として好ましく、「将来にわたって対応可能な」解決策であると強調した。 「準備万端、意欲的、能力も備えている」とアトキンズは述べ、法案が対象とするギャップを補うためにSECが既存の権限を活用する意思を示した。また、議会が最終案を協議する過程で、当局が技術的支援を積極的に提供していることも強調した。 なぜ重要か - CLARITY法案は、暗号資産市場のどの部分をどの規制機関が監督するかを明確にし、開示、登録、顧客保護の基準を設定することを目的としている。SECと商品先物取引委員会（CFTC）の間の権限分担は、業界にとって中心的な政策課題である。 - 議会が足踏みする場合、SECは行政手続法（APA）に基づき、通知・意見公募の規則を発表して、トークン発行、資金調達、保管、およびトークン化証券のオンチェーン取引について明確化できる。しかし、当局の規則には限界がある。単独ではCFTCにスポットデジタル商品市場に対する広範な法定権限を与えることはできず、将来の政権による政策転換に対する保護を完全に固定することもできない。 法案の現状 - 下院：下院は2025年7月、294対134で「デジタル資産市場明確化法案」を可決した。 - 上院委員会：上院農業委員会は2026年1月、「デジタル商品仲介者法案」（デジタル商品取引プラットフォームに対するCFTC登録アプローチ）を推進した。上院銀行委員会は2026年5月14日、CLARITY法案の自案を15対9で承認した。 - 7月22日：シントシア・ルミス上院議員は、両委員会の作業を統合した上院案を発表し、今後の数週間が「数年間で最後の本格的な機会」になる可能性があると語った。これは正式な締切ではなく、政治的評価である。 - 7月30日現在、上院全体は統合法案に対してまだ投票を行っておらず、手続き的障壁を乗り越え、本会議での可決を経て、下院案との調整が必要である。 主要な交渉の焦点 - 選出された公職者の倫理規則と、ステーブルコイン保有者への「利子に類似する」報酬の制限は未解決である。銀行団体は広範な制限が従来の貸付機関からの入金を引き抜く可能性があると警告し、暗号資産企業は厳しすぎる上限が正当な報酬プログラムを抑制すると懸念している。上院の更新された草案は、両課題を引き続き議論対象としている。 市場のシグナルとプロセス - 7月29日、上院のスケジュールが遅れた後、Polymarketでの可決確率は27％に低下した。この価格付けはトレーダーの見解を反映したものであり、公式な予測ではない。 - SECが単独で動く場合、APAに基づく規則制定プロセス（提案→公衆意見募集→修正の可能性→最終規則）を踏むことになる。このような当局の行動は、トークンおよび仲介者に関する多くの運用上の課題を明確化できるが、CLARITY法案の一部草案が提案するような法定的なSEC-CFTCの権限分離を生み出すことはできない。 要約 議会は2026年後半にも統合法案を取り上げることが可能だが、上院本会議での投票日程が決まるまでは、SECの個別の規制アジェンダ——すでに2026年の課題として暗号資産資金調達、保管、トークン化証券取引をリストアップしている——は継続して推進される。市場の動きはアトキンズの発言と明確に結びつけることはできない。次に確認できる進展は、正式な上院投票かSEC規則案の公表から得られることになる。