米国証券取引委員会は、2026年9月3日付の委員会命令によると、ナスダックテキサスのデジタル商品に関する正式な定義を暗号資産取引所製品の上場基準に追加する規則変更を承認しました。この命令は、ナスダックテキサスLLCが提出した、商品ベーストラスト株式を規制する規則5711(d)を改正する申請に対して加速承認を付与しました。
ルール変更の内容
2026年8月20日に提出されたこの修正案は、一般的な上場基準に3つの変更を加えます。これにより、商品ベースのトラスト株式は、既存の適格要件を満たさない資産を純資産価値の最大15％まで保有できるようになり、ただし、その資産がデジタル商品または特定の証券である場合に限られます。また、ルールブックにデジタル商品の定義を追加し、能動的運用される暗号資産トラスト株式もこの基準に基づいて上場できるよう、受動的運用要件を削除します。なお、ファンドの純資産価値の少なくとも85％は、すでに適格な資産で構成される必要があります。
デジタル商品とはどのように定義されるか
新しい規則によると、デジタル商品とは、他の者の経営的努力による利益の期待ではなく、機能する暗号システムのプログラムによる運用および需給からその価値を生むデジタル資産である。ナスダックテキサスは、この定義が2026年3月23日に効力を発生したSEC-CFTC共同解釈ガイドラインに基づいていると述べ、議会が法定定義を制定した場合、この用語を適合させるために申請するとした。
より多くの暗号資産製品、より激しい競争
注文は、Bitcoin、Ether、Solana、XRPをすでに適格商品として認定されている資産として挙げており、15％のバッファーは、Grayscale Digital Large Cap Fundなどの多様化されたデジタル商品ETPに対してSECが承認した基準と一致していると指摘している。Nasdaq Texasは、この変更により、投資家が商品およびデジタル商品への露出を備えた透明で規制された手段を得られると述べている。この承認は、暗号資産発行体がNasdaq上場製品を拡大し続けている時期に到来した：EvernorthのXRP財務は最近、Nasdaq上場への道筋でSECのハードルをクリアし、Grayscaleは8月にNYSE Arcaで米国初のZcash ETFをデビューさせた。この提案は、SECが7月にNasdaq Stock Marketに対してすでに承認した規則と本質的に同一であり、Nasdaqのすべてのプラットフォームにこの枠組みを拡張するものである。