10月2日、SECはVS Trustの3倍レバレッジBitcoin ETFおよび3倍レバレッジEther ETFの上場提案を承認しました。この決定により、Volatility Sharesが後援し、拡大された日次暗号資産先物への露出を目的とする製品に対して、取引所の規則上の障壁が解除されました。
注文は、金、銀、原油、天然ガスに関連する製品を含む6つのファンドをカバーしています。これは、取引所がまだ許可を申請していた8月にCryptoSlateが報じた提案を前進させます。
ブローカー投資家にとって、この変動幅はより高い日次レバレッジ目標への上場パスを開きます。Cboeの汎用的な商品トラスト基準は、ベンチマークの特定の倍率を狙う製品を除外するため、これらのファンドは個別の承認を必要としていました。その他の初期および継続的な上場要件は引き続き適用されます。
VS Trustの8月17日付暫定プロスペクトには、Bitcoin製品にBITH、Ether製品にETHKが記載されています。これらは完成予定の届出書に記載された提案シンボルです。プロスペクトには、登録が有効になるまで証券を販売できないと記されています。
10月の命令は取引所のルール変更を承認したものであり、登録が有効であることを示すものでも、取引が開始されたことを示すものでもありません。10月4日現在、登録の有効性および初回取引日は未確認です。したがって、投資家はこの決定を単独で、自らのブローカーを通じて製品が利用可能であることを確認する根拠としては扱えません。
名前に「ETF」と含まれているものの、これらの商品は投資契約法1940年登録ファンドに付与される投資家保護を備えておらず、商品ベース・トラスト株式として構築された取引所取引商品（ETP）として分類されます。
デイリー3倍ターゲットとは何か
各暗号資産製品は、手数料および費用を控える前のベンチマークの日次パフォーマンスの3倍を目標としています。ベンチマークは、1か月および2か月先物契約のポートフォリオを測定し、ファンドは先物と現金担保を併用しています。これにより、参照ポイントはスポット価格だけでなく、先物ポートフォリオの日次リターンとなります。
予備的プロスペクトスでは、1日を連続する純資産価値の計算間の期間として定義しています。通常情况下、ファンドは毎日リバランスを目的としています。毎日の結果は変更された資産価値から複利的に累積されるため、損益の順序は長期保有期間に影響します。
米証券取引委員会（SEC）の投資家向けブレティンは、日次レバレッジ製品が、特にボラティリティの高い市場において、数週間または数ヶ月で明示されたレバレッジ倍率から大きく逸脱する可能性があると警告しています。プロスペクタスも、長期的なリターンはその規模だけでなく、方向性さえも異なる可能性があると警告しています。したがって、3倍の日次目標は、BitcoinまたはEtherの累積リターンを3倍にするという保証ではありません。
レバレッジは損失も拡大します。SECの職員は、レバレッジを用いたBitcoin先物戦略を採用するETFが変動率を高め、投資家が大幅で急激な損失にさらされる可能性があると明確に警告しています。
投稿 3倍レバレッジのBitcoinおよびEther先物ファンド、SECの上場ハードルをクリア は、CryptoSlate で最初に掲載されました。