サムソン・モウは、SATAのラリーがSTRCを100ドルに戻す手助けになる可能性があると述べた

サムソン・モウは、StriveのSATA回復がStrategyのSTRCをパリ価格へ戻す手助けになると述べた。 Jan3のCEOであるサムソン・モウは、Cointelegraphに対して、StriveのSATA優先株が回復したことで、StrategyのSTRCも同様に100ドルのパリ価格に戻る可能性が高まったと語った。 何が起きたか - Yahoo Financeによると、SATAは6月下旬の安値83.30ドルから約16％上昇し、現在は約97ドルで取引されており、目標となる100ドルに対して約3％下回っている。この回復により、6月の売却損失の大部分が帳消しになった。 - 一方、STRCは依然としてパリ価格から約13％下落している。7月24日に終値は86.89ドル（その後の取引では87.14ドルまで上昇）となり、米国の大手優先株ETFからの需要が増加しているにもかかわらず、この水準で推移している。 なぜ重要か SATA（Strive発行）とSTRC（Strategy発行）は、両方とも変動利子の無期限優先株であり、配当率を調整することで市場価格を100ドル付近に誘導することを目的としている。発行体はこの構造を利用して、一般株主の希薄化を避けながらBitcoinを購入するための継続的な資本を調達している。 モウの見解 モウは、SATAの回復がバランスシートの改善とBitcoin背後優先証券に対する投資家の信頼回復を反映していると主張した。「Strategyがバランスシートを強化し、STRCをパリ価格に戻すために取ったすべての行動も効果を上げていると思う」と彼は述べ、SATAがパリ価格に戻るにつれて、投資家はこのモデルが「壊れていない」と認識するため、STRCも追随すると付け加えた。また、企業は「3年以上分の配当支払い」に十分な資本を備えていると指摘し、6月の売却を引き起こしたパニックの必要性はなかったと述べた。 機関需要とETFの流れ STRCはすでに機関投資家の資金を引き寄せている。Strategyの共同設立者であるマイケル・セイラーは7月24日、STRCが3つの大手米国優先株ETF——iShares Preferred and Income Securities ETF（BlackRock）、Virtus InfraCap U.S. Preferred Stock ETF、VanEck Preferred Securities ex Financials ETF——の最大保有資産であると明かした。これらのファンドは合計で約7億5600万ドルのSTRCを保有している。しかし、この証券の割引により、Strategyは新規優先株を発行する際に1株あたり調達できる資本額が減少している。 より広い文脈 モウはまた、Bitcoin企業財務戦略における資本調達と財務戦略の進化にも言及した。7月15日に開始されたリン・アルデンのOrange Juice財務会社を例に挙げ、初期のBitcoin取得コストが低い別の運営モデルを紹介した。BitcoinTreasuriesはStrategyを843,775 BTC保有する最大の企業Bitcoin保有者としてランキングしており、Striveは19,921 BTCを保有し、追跡対象の上場企業の中で7位となっている。 実際の影響 SATAのほぼパリ価格とSTRCのパリ価格下落との差には明確な結果が伴う。Strategyが引き続き大幅な割引（約87ドル）でSTRCを販売し続ける場合、各発行によるBitcoin購入への資本調達額は減少し、ETF需要が継続してもこの資金調達ルートの経済性は弱まる。モウの主張では、SATAの回復が変動利子優先株モデルに対する投資家の信頼を回復させることで、STRCの割引を縮小し、Strategyにとってより効率的な資本チャネルを再開する可能性がある。 要約 SATAの回復は、変動利子優先株構造が急激な変動後に安定化しうるという初期の兆候である。STRCが追随するかどうかは、投資家の信頼、ETFおよび機関投資家の流れ、そして今後の数ヶ月間で発行体が配当とバランスシートをどのように管理するかにかかっている。