ウォールストリートに新しい暗号資産のインデックスが登場し、Bitcoinは含まれていません。S&P 500を運営するS&P ダウ・ジョーンズ インデックスは、暗号資産ファンドのPantera Capitalと協力して、18種類のトークンからなるインデックスを構築しました。
S&P Pantera Digital Asset Indexは、7月20日月曜日にticker SPPDAで稼働を開始しました。このインデックスは、保有者に実際の収益をもたらすトークンのみを採用しています。
S＆P500をモデルにしたシンプルなテスト
S&P 500に参加するには、企業が四半期連続で利益を上げる必要があります。新しいインデックスはこの考えを採用しています。トークンは、プロトコルが四半期ごとに収益を上げた場合にのみ参加できます。
分析会社Artemisはブロックチェーン上の収益を確認します。資金はホルダーへ還元される必要があります。これは買戻し、ステーキング報酬、または配当によって実現できます。
フィルターは厳しい。S&Pの広範な暗号資産インデックスは196のトークンを含んでいるが、収益テストを通過したのは18つだけだ。パネラの発表レターによると、これら18つのトークンは過去2四半期で合計で30億ドル以上の年間化収益を上げた。
イーサリアム（ETH）、BNB、ソラナ（SOL）、TRON（TRX）、およびHyperliquid（HYPE）が最も大きなウェイトを占めます。単一のトークンはインデックスの35％を超えることはできません。
このアプローチは、少なくとも紙上では機能しているようだ。公式パンフレットによると、2021年6月から2026年6月までのテスト結果は年率8.18％を記録した。一方、196トークンのインデックスは0.08％にとどまった。しかし、S&Pはこれらの結果が後知恵でシミュレーションされたものであると警告している。
「S&Pダウジョーンズ・インデックスは、信頼できるベンチマークを通じて投資家が市場のノイズを切り抜けるのを支援します。S&Pパネトラ・デジタル資産インデックスにより、私たちは同じ厳格さをデジタル資産にも適用し、多様化されたポートフォリオ向けに構築された、ファンダメンタルズ重視で経済に基づくフレームワークを提供します」と、S&Pダウジョーンズ・インデックスのCEOであるキャシー・クレイは声明で目標を説明しました。
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新しい暗号資産ベンチマークがBitcoinをスキップする理由
Bitcoinはプロトコル収益を生まないため、このテストに合格できません。Panteraはこれを貨幣資産と呼び、ビジネスというよりデジタルゴールドに近いと評価しています。投資家がBitcoinを購入したい場合、返還されるBitcoin ETFの流入が示すように、直接購入すればよいのです。
インデックスはより大きな報酬を追いかける。パンテラはJPMorganプライベートバンクの調査を引用し、89%のファミリーオフィスがまだ一切の暗号資産を保有していないと述べている。同社は、ミームコインと実在のビジネスを混ぜ合わせた製品を原因として挙げている。
BeInCryptoの報道によると、ベンチマークは規模ではなく、収益を理由にBitcoinを除外しています。一方、Hyperliquidは異なる状況を示しています。同社のspot Hyperliquid ETFsは5月に取引を開始したばかりですが、すでに上位5位以内にランクインしています。
S&Pはこの方向に数ヶ月間動いてきました。昨年10月に初のハイブリッド暗号資産・株式ベンチマークを導入しました。
Panteraはすでに、このインデックスを基にしたETFについて資産運用会社と話し合っています。ステークは大きいです。S&P 500を追跡する資産は約13兆ドルにのぼります。たとえわずかでもこの方向に資金が移動すれば、このインデックスはその規模以上に大きな影響を及ぼすことになります。