ソーシャルメディア上の暗号資産のドラマが再び熱を帯びています。最新の対立は、Robinhoodとかつての「ミーム株の王子」AMCの間で起きています。
Robinhoodの最高法務責任者は、AMCエンターテインメントのCEOアダム・アロンがAMC関連のストックトークンの取引を停止するよう要求したことを拒否し、RobinhoodのCEOであるVlad Tenevは、同社はこの製品を支持していると述べた。
この紛争は基本的な違いに焦点を当てています。RobinhoodのインストルメントはAMC株の経済的性質を追跡しますが、保有者はRobinhoodのアフィリエイトが発行した債務を所有しており、AMCの所有権は一切持ちません。
Dan Gallagher、Robinhoodの最高法務・コンプライアンス・企業担当役員は、Aronの要求に含まれる綴りミスを繰り返す形で、「DECIST」しないと述べ、AMCに弁護士を送るように指示した。Tenevは続いて、「私たちはStock Tokensを支持します」と語った。
アロンは最初に、AMCはこのトークンとは何の関係もないこと、および映画館運営会社の外部証券顧問がこれを調査すると述べた。テネブが質問した、「どのような懸念があるのですか？」に対して、アロンはいくつかの反対意見を挙げた。彼は、この製品が経済的リスクと株式所有の境界を曖昧にし、取引活動をAMCの資金調達プロセスから分離し、トークン保有者にAMC株式に付随する権利を与えない可能性があると主張した。また、AMCはこの問題を証券取引委員会に持ち込むと述べた。
アロンの発言は、現在のところAMCによる主張にすぎません。Robinhoodの文書は、この争いの対象となっている製品の違いを明確にしています。
AMC関連トークンが何を表しているか
Robinhoodのドキュメントは、Stock TokensをRobinhood Assets（Jersey）Limited（RHJ）が発行したトークン化された債務証券として説明しています。これらの製品は、対象となる株式またはETFへの経済的露出を提供することを目的としています。保有者は、対象証券の背後にある企業に対して法的または実質的な権利を一切有しません。
AMC固有の最終条件は、RHJを発行体、AMC普通株を参照資産として特定します。Robinhoodの資産登録簿は、9月4日にアクセスした際、AMCに関連する金融商品を有効としてリストしていました。
| 製品機能 | Robinhoodの開示された構造 |
|---|---|
| 発行者 | Robinhood Assets (Jersey) Limited |
| 法的形態 | AMC普通株に連動する債務証券 |
| 保有者関係 | 製品条件に基づくRHJの債権者であり、AMCの法的または実質的所有権は有しません |
| 会社の権利 | AMCの投票、会議、優先購入権、または直接配当権はありません |
| コーポレートアクション経済 | 配当と株式分割は、製品のメカニズムを通じて反映されます |
| 米国での配布 | このプロスペクトは、米国におけるオファリング、販売、または配送、または米国在住者へのそれらを禁じています。 |
RHJベースプロスペクトスによると、トークン保有者は債務商品の下でRHJの債権者です。彼らの請求権はRHJの条件を通じて行使され、AMCの投票権、会議参加権、優先購入権、または直接の配当権を有しません。配当や株式分割は、オンチェーン乗数を含む製品のメカニズムを通じて経済的に反映されます。
その仕組みにより、トークンはAMCの経済的側面を追跡しつつ、AMCの株主名簿からは外れます。この分離は、激しい意見の対立を説明しています。アロンは、AMCを参照点として使用しながら、保有者に同社の所有権を与えない金融商品と見なしています。Robinhoodは、経済的露出を目的とした独立した証券としてこれを提供しています。
プロスペクタスによると、ストックトークンは米国証券法に基づいて登録されておらず、米国または米国在住者に対して提供、販売、または交付することはできません。この製品は、その販売範囲外の対象顧客に対してジャージーの法人を通じて発行されています。
これらの制限は、提供の範囲を定義しています。アロンによる構造へのより広範な異議は依然として争われており、利用可能な証拠からは、RobinhoodのAMC関連商品に対する規制当局の決定は示されていません。この段階での公的記録は、アロンの脅された法的および規制の監視、およびRobinhoodが製品の出金を拒否したことです。
投資家にとって、実質的な違いはすでに明確です。トークンの名前と参照資産はAMC関連の経済を提供し、権利はRHJの債務条件から生じます。この暴露と所有権の間のギャップが、対立を駆動する商業的課題です。
ミーム株の役割逆転
この戦いは、AMCが2021年のミーム株時代の代表的な企業の一つであり、一般投資家が少数の変動の激しい株式を中心にオンラインで組織化した時代であったため、異例の歴史的重みを帯びている。
2021年1月28日、RobinhoodはAMC、GameStopその他の証券を保有資産の売却のみ可能状態に設定し、市場の急騰中に購入を一時的に制限しました。その後、SECはこの出来事とブローカーの制限に関連する市場構造の圧力を調査しました。
五年後、同じ企業たちは新たなアクセス紛争の両側に立っている。RobinhoodはAMCと連動する金融商品を運営している一方で、AMCの最高経営責任者はその停止を要求している。
並列した供述は法的結論ではなく、歴史的背景を示している。2021年の紛争は、ブローカーがAMC株へのアクセスを制限したことに焦点を当てていた。現在の争点は、同社の反対にもかかわらず、Robinhoodが別途の債務証券を通じてAMCへの露出を継続できるかどうかである。
AMCのミーム株の上昇により、直接的な株式保有と一般投資家の市場アクセスがその公的アイデンティティの中心となった。Robinhoodのストックトークンモデルは、AMC株に付随する権利や企業との関係からAMCに関連する経済的要素を分離する。
アロンはその分離に異議を唱えています。Robinhoodはそれを擁護しています。
投稿 Robinhood、株主権を提供しないAMCのトークン化「ミーム株」の取引停止を求めるAMCCEOの要請を拒否 は CryptoSlate で最初に掲載されました。