著者：深潮 TechFlow
深潮導読：Web3業界が長年追い求めてきた「大衆受容」が、現実において非常に魔術的な形で進行している可能性がある。
最近、複数の海外メディアが実地調査したところ、ユーザーはRobinhood Walletおよび取引アプリFomoで、Apple Payを通じてVisaまたはMastercardを直接使用してMemeコインを購入できることが判明しました。この取引は面倒な個別のKYCを省略するだけでなく、銀行明細上では「デジタル映画」などの日常的な消費として偽装され、カード保有者はカード発行会社のクレジットカードポイントやキャッシュバックを簡単に獲得できます。
ジャパン・モルガン・チェースはビザに異議を申し立てました。この一見馬鹿げた「アービトラージ」は、本轮行情の最も核心的な増加源を明らかにしています：海外の伝統的な個人投資家が、支払いの捷径を通じて、障壁なくチェーン上に参入しています。
過去数年、暗号資産業界は、ユーザーの参入障壁を下げるために、「アカウント抽象（Account Abstraction）」、MPC ウォレット、およびさまざまなクロスチェーンブリッジのナラティブを繰り返し盛り上げてきました。
しかし、このラウンドでRobinhoodが何千人もの海外の一般個人投資家をこのオンチェーンの祭典に引き込んだのは、高度な暗号学的ブレイクスルーではなく、皮肉なことにWeb2の支払いによる「裏路地」だった。
The Block 調査報道によると、ユーザーはRobinhoodの自己管理ウォレット（Robinhood Wallet）およびソーシャル取引プラットフォームFomo上で、電源ボタンを二回押してApple Payを呼び出し、顔認証を一度行うだけで、Memeトークンが直接自己管理アドレスに送金されます。
通貨を購入するプロセスはコンビニで朝のコーヒーを買うようにスムーズなだけでなく、さらに驚異的なことに：
カード所有者が銀行アプリを開いて明細を確認すると、この取引が「電子書籍やデジタル映画」などの一般的なデジタルエンターテインメント製品の購入として分類されていることに気づいた。本来、暗号資産の購入は銀行によって「準キャッシュアドバンス」として扱われ、特典が差し控えられていたが、今回はスムーズに処理され、発行銀行の消費ポイントやキャッシュバックも正常に適用された。
Web2決済プラグインで入金の障壁を撤廃
どのトークンを買うかというのは、あくまで表面的な問題にすぎません。メディアで実証されたWIFであれ、チェーン上で話題に便乗するさまざまな土狗トークンであれ、注目すべきはその背後で静かに構築され始めた基盤のパイプラインです。
従来の暗号資産入金パスでは、新規ユーザーがコインを購入するには、中心化取引所に登録し、身分証明書を手に持って写真を撮ってKYCを完了し、銀行振込またはデビットカードを紐づけてステーブルコインを購入し、その後、ブロックチェーン間で引き出すという、非常に煩雑な三段階のプロセスを経なければなりません。この複雑な手順は、最初のステップで90％の外野を断念させてしまいます。
一方、Robinhoodウォレットが接続しているこの基盤サービスは、暗号支払い企業Crossmintによって提供されており、海外の個人投資家すべての障壁をトロイの木馬のように回避しています：
ユーザーがスマートフォンに日常的な消費用のクレジットカードを登録していれば、Apple PayまたはGoogle Payを通じて直接支払いができ、再び申請書を記入したり身分証明書をアップロードしたりする必要はありません。
同時に、インターフェースは法定通貨で表示され、トークンは自己管理ウォレットに自動的に決済されるため、ユーザーはガス料や秘密鍵とは何かを理解する必要さえありません。
公式が公開した初期データによると、チェーン上アプリがこのチャネルに接続した最初の週だけで、Apple Pay を通じてこれまで暗号資産に触れたことのない新規購入者が68,000人以上獲得されました。
この極めて低い摩擦力により、Robinhoodとそのエコシステムウォレットは、外貨クレジットカードを保有し、それまでWeb3と一切関係のなかった海外の一般消費者という巨大な既存資金プールに直接アプローチしました。
クレジットカードのキャッシュバックルールを回避する
規制された金融システムにおいて、従来の銀行やカード組織（Visa、Mastercard）は暗号資産に対して厳重に警戒してきました。
通常のルールに従い、カード組織は暗号資産に関連するすべての取引に特定のコード（MCC 6012/6051、すなわちクオシキャッシュまたは金融サービス）を付与することを要求しており、これらの取引には通常高額な手数料が課され、主要な銀行はクレジットカードの報酬条項で明確にポイント付与を除外しています。一部の保守的な発行銀行は、支払いを直接拒否することさえあります。
しかし、海外メディアによる今回の実地テストでは、この決済システムは非常に洗練されたルールの解釈を使用していた。
それは、トークンの購入を一般デジタル商品（MCC 5815、電子書籍、デジタル画像、メディアストリーミングなどを含む）として申告しました。支払サービスプロバイダーは、規制当局が以前に一部のデジタル資産を「デジタルコレクション」と分類した解釈を援用し、それを日常的な文化商品として消費されるものと包装しました。
これは非常に劇的なアービトラージの状況を生み出しました：
銀行システムは、あなたがストリーミング映画を購入していると認識し、通常の消費と判断して1％から3％のクレジットカードキャッシュバックを付与します。一方、あなたのチェーン上のウォレットには、実際には大幅に変動するMeme通貨が追加されています。
このわずかなキャッシュバックは、トークン自体の激しい変動に比べれば些細なものだが、一般の人々の心理的会計を完全に再構築する。
土狗トークンを購入する感覚が、App Storeで1曲を購入するのと全く同じになると、大衆のリスク資産に対する警戒心は一瞬で崩れる。
この行情の増加分の鍵とは何か？参入したのはいったい誰たちなのか？
この支払いチャネルの存在を理解すれば、現在のRobinhoodエコシステムの市場動向を支える資金の裏側が見えてきます。
このラウンドの盛り上がりを後押ししているのは、DeFiを巧みに扱い、毎日取引ペアを監視するWeb3ネイティブなベテラン投資家ではなく、Robinhood、海外ソーシャルメディア、そしてシンプルな決済ツールを通じて流入した海外の伝統的な個人投資家である。
このユーザー群は非常に典型的なプロフィール特性を備えています：
彼らは底层技術がどのようなアーキテクチャであるかには関心がなく、デセントラライズドやコンセンサスメカニズムを理解しようともしない。彼らはツイッターやティックトックのトレンド話題だけを重視する。また、ワンクリック決済やクレジットカード利用に慣れ親しんでおり、Memeを購入することは宝くじや娯楽消費と同様に考えている。
オンチェーンの流動性が短時間で急激に高まったのは、この追加資金が暗号世界と現実世界の間のさまざまなゲートを回避したためです。
大量のクレジットカード資金が無感支払いチャネルを通じて流入し、まず最前線に押し上げられるのは、伝播性が最も強く、最も理解しやすいミーム資産である。
規制と銀行の反撃
このようなカード組織のルールの境界線上で行うグレーゾーンの玩法は、長期的に真空状態に置かれるはずがない。
現在、伝統的な金融機関が警戒を強めています。JPモルガン傘下の発行会社Chaseは、取引を確認した結果、このクレジットカード利用の分類に誤りがあり、ポイントを付与すべきでないと判断し、公式にVisaに対して異議申し立てを提出しました。ニューヨーク州検察総長事務所などの規制当局も、関連資料を収集し、調査を開始しています。
このような「裏ルート」について、カード組織が是正に介入した場合、VisaおよびMastercardは随时、コンプライアンスフラグを厳格化し、 Merchant Codeを現金に準じるカテゴリに強制的に再分類する可能性があります。その場合、クレジットカードのキャッシュバックが取り戻されるだけでなく、今後のカード決済取引も広範囲にわたりリスク管理による拒否対象となる可能性があります。
しかし、参入効果はすでに発生しています。この脆弱性の窓口が今後数日または数週間以内に閉じられるかどうかにかかわらず、客観的に多くの海外の従来のクレジットカード保有者個人投資家に対する「チェーン上の啓蒙」を達成し、より多くのアドレスと実際の資金がエコシステムへ移動しました。
リスク警告および免責事項
本文は、海外暗号資産市場のトレンドとWeb3支払メカニズムに関する業界観察であり、研究および議論のためのものです。
文中提及のRobinhood Wallet、クレジットカードApple Payによる暗号資産入金チャネルなどのサービスは、特定の海外司法管轄区域向けであり、中国本土のユーザーは利用できず、関連サービスは存在しません。
暗号資産は非常に高いリスクを伴う投資商品です。読者各位は、ご自身の国や地域の法律・規制を厳守し、いかなる違法な金融活動にも参加しないでください。本記事は、いかなる投資・取引・操作のアドバイスも提供するものではありません。