Robinhood、Crypto.comと協議中で予測市場を拡大へ

The Wall Street Journalは、RobinhoodがCrypto.comと交渉中であり、同社のイエス・オア・ノー型イベント契約を予測市場ハブに追加する可能性について報じている。交渉に詳しい関係者によると、この取引によりRobinhoodユーザーはアプリ内でCrypto.comのイベント契約を取引できるようになるが、両社とも任何の確定を発表していないほか、交渉は依然として破談する可能性がある。なぜ重要か - Robinhoodは、単一の取引所への依存を減らし、意図的に予測市場の供給を拡大している。同社の広報担当者はJournalに対し、Robinhoodは「顧客により広範で信頼性の高い市場を提供するため、複数の取引所と提携し続ける」と述べた。 - Crypto.comの追加は、既存のKalshi、ForecastEx、Rotheraと並ぶ選択肢となる。RotheraはRobinhoodがSusquehanna International Groupと提携して構築した取引所ルートであり、2026年6月に導入された。同社によると、Rotheraは実行レイヤーとの連携を強化し、取引コストの削減に貢献した。背景と製品の展開 - Robinhoodは2025年3月に予測市場ハブを開始し、当初はCommodity Futures Trading Commission（CFTC）規制下の取引所であるKalshiを通じて契約をルーティングしていた。同市場はスポーツ、政治、経済その他の公的イベントをカバーしている。その後、RobinhoodはForecastExを追加し、2026年6月からRotheraを通じた契約ルーティングを開始した。 - Crypto.comはすでにCFTC規制下の取引所および清算機関であるCrypto.com Derivatives North Americaを通じて予測取引を提供しており、シンプルなバイナリ（イエス／ノー）型イベント契約を扱っている。また、2026年2月にOG Prediction Marketsを開始し、パートナーを通じて配信を推進している。 - 2026年6月には、FanDuel PredictsがCrypto.comおよびOG Prediction Marketsから供給される在庫を用いて、スポーツ、エンターテインメントおよび組み合わせ契約のラインナップを拡大した。Crypto.comはTruth Socialとの統合も発表しているが、Journalによると7月24日現在その製品はまだローンチされていない。競争動向 - KalshiとRobinhoodは当初配信パートナーとしてスタートしたが、現在は徐々に競合関係となっている。Kalshiは自社製品を拡大しており、RobinhoodはRotheraを構築し、さらに多くの取引所パートナーを追加している。KalshiのCEOであるTarek MansourはRobinhoodを「パートナーであり競合でもある」と呼び、「誰がより優れた製品を手にするか見ものだ」と述べた。 - Crypto.comとの取引により、Robinhoodは新たなコンテンツソースを得られ、ある取引所が市場を提供していない場合やサービス障害が発生した場合でも可用性を維持できるようになる。これは小口需要が拡大する中で重要な冗長性となる。市場予測と商業的見込み - Bernsteinは最近、Robinhoodの株価目標を130ドルから160ドルに引き上げ、2028年までにRobinhoodの予測市場収益が約17億ドルに達すると推定した。また、2026年の予測市場収益はワールドカップの活動とRotheraの取引高を背景に約5億8600万ドルになると予測した。 - Bernsteinは、より広範な配信、機関利用の増加、明確な規制ルールが実現されれば、2025年の約510億ドルから2030年までに予測市場の総取引高が約1兆ドルまで拡大すると見込んでいる。現在はスポーツが主な取引高を占めているが、アナリストは経済・政治・ビジネス関連契約も成長すると予想している。規制上の不確実性 - この交渉は、イベント契約の規制権限を巡る活発な法的争いの中でのものである。CFTCは登録取引所で取引される商品デリバティブについて排他的な連邦管轄権を主張し、2026年に州当局が予測市場運営者に対して行動を起こした後、複数の州を提訴した。 - 州側は反論し、一部のスポーツ関連契約は実質的にギャンブルであり、州のライセンス制度や年齢制限および消費者保護規則の対象となるべきだと主張している。ウィスコンシン州はCrypto.com、Robinhood、Kalshi、Polymarket、Coinbaseを名指しして苦情を提出した。ニューヨーク州もCoinbaseとGeminiを提訴し、その後CFTCは連邦の優先権を強化するためにニューヨーク州に対して自ら訴訟を起こした。 - RobinhoodとCrypto.comの任何の合意は、契約の可用性・規制状況・最終的な商業条件に依存する。RobinhoodはCrypto.comの契約がアプリに追加されることを確認していない。要約報じられた交渉は、急速に成長する予測市場分野で取引所・ブローカー・暗号資産プラットフォームが配信権をめぐって激しく競争していることを浮き彫りにしている。RobinhoodにとってCrypto.comの追加は、複数ソースによる市場構築へのさらなる一歩となる。一方でCrypto.comにとっては大規模な小口顧客層へのアクセスが得られる。しかし、規制上の疑問と最終的な契約条件が、この提携が実現するかどうかを決定づけることになる。