著者：Nancy、PANews
Robinhood ChainのFOMO感情が高まっている中、市場は予期せず冷水を浴びせられた。
9月2日夜、Robinhood Chainで再び速攻盤が発生。仮想通貨と株式のペアリングによる富の創出効果を背景に、米国株の空売り圧力という物語を売りにしたMeme通貨JINQIANと、ナスダックのピンクシート株と同じ名前のトークンFAMIは上場直後に市場の感情を掻き立て、大量の資金と注目を集めたが、コミュニティから「殻を借りた収益攫取」への疑念が高まり、両者の時価総額は急落した。賑わいが去った後、実質的に損を被ったのは、流行に乗って参入した投資家たちだった。
一方で、Robinhood Chainの取引手数料はチェーン上の熱気により急騰し、プラットフォームの収益が過去最高を更新する一方で、ユーザーは「手が届かない」と不満を漏らし、それを「貴族チェーン」と呼ぶまでに至っている。
米国株の空売り圧力の物語が失敗、Robinhood Chainは冷え込みの時を迎える？
株式MemeはRobinhood Chainで人気のトレンドとなっています。特に数日前にMeme通貨BONERの空売り圧縮の物語が市場感情を鼓舞した後、資金は同様の投機的拡大可能性を持つ次なる銘柄を探し始めています。
昨夜、FAMIというトークンが上場し、わずか数分で大量の資金が流入した。その後、FAMIとペアを組むMemeトークンJINQIANも急速に市場の注目を集めた。JINQIANの時価総額は最高で7300万ドルに達し、FAMIは最高で5300万ドルを突破。両トークンの累計取引高は2億4千万ドルに迫り、その人気ぶりが伺える。
この2つのMemeコインが急速に人気を博した背景には、暗号資産KOLのRuneが以前に発表した予告があります。数日前、Runeは、ナスダックのマイクロキャップ株の約37.4%をOTCで約180万ドルで取得し、その株のショート比率が92.3%であることを明らかにしました。また、Robinhood Chain上でこの株をトークン化し、同時にMemeコインを組み合わせて「ショートカバー」を実施する計画であると予告していました。
まもなく、コミュニティはこの手がかりを、ナスダックに上場している中国の農産品サプライヤーであるFarmmi（農米良品）と結びつけた。同社は、シイタケ、ヒラタケその他の食用キノコの加工・販売および関連農産物の貿易業務を主な事業としている。さらに興味深いことに、同社の年次報告書には「Jinqian mushroom（金钱菇）」というキノコ品種が記載されていた。この情報を受け、Farmmiの株価は取引中に一時350％急騰した。さらに興味深いことに、チェーン上にある同名のトークンFAMIの時価総額は、Farmmiの実際の時価総額の10倍に達した。
しかし、この狂欢はすぐに逆転した。コミュニティは、FAMIがRobinhood公式が発行した株式トークンではないことを発見し、その供給メカニズムと予約方式は、裏で作成者が流動性の餌として物語を包装した、精巧に設計された脚本のように見え始めた。
チェーン上データによると、FAMIの総供給量は37,430,000枚で、Farmmiの全流通株式数に近い。この供給量は、作成時に2回の鋳造によって一括で生成され、デプロイウォレットが38%を保有し、PoolRepricerという契約を導入して価格を自社で管理している。その後、供給量は変更されていない。一方、FAMIには明確な発行主体が存在せず、株式の買戻しメカニズムも存在しないため、実際のFarmmi株式とは関連していない。これに対し、Robinhood公式株式トークンはRobinhood Assets (Jersey) Limitedが発行しており、認可された参加者のみが購入および買戻しを可能としている。
ルンはその後、以前の買収に関する投稿はClaudeが生成したものであり、その数字は捏造または誇張されたものであることを明確にした。また、チェーン上のFAMIも彼が発行したものではない。
逆転之下、FAMIとJINQIANが共に急落し、時価総額はそれぞれ約490万ドルと270万ドルまで低下し、過去のピークと比較して大幅に縮小した。
これはおそらく、Robinhood Chainの最近のFOMO感情の縮図であり、メカニズムも物語も偽りだが、チェーン上の注目は本物であり、ナスダックまで流向している。市場にとって、この騒動は継続的に高まっていた感情に一時的な冷却剤を投与した。
6割のプレイヤーが損失を出している一方、Robinhood Chainは大儲けしている
一般のプレイヤーにとっては、オンラインカジノに機会が満ちているように見えるが、実際に利益を持ち帰れるのはごく一部の人々だけかもしれない。
Duneデータによると、過去30日間でRobinhood Chain上で利益を出した取引者と損失を出した取引者の割合（少なくとも1筆以上売却した取引者）は、それぞれ40％と60％です。
Robinhood Chainの主要な取引プラットフォームの一つであるFOMO Appでは、状況はさらに深刻である。Duneのデータによると、過去90日間でFOMO Appには約47.7万个の取引アドレスがあり、そのうち損失アドレスは44.1万个以上で、割合は約94.27%である。利益アドレスは約2.7万个にとどまり、割合は約5.7%である。つまり、平均して100の取引アドレスのうち、利益を出しているのは約6つだけで、94つは損失状態である。
さらに注目すべきは、一部のトレーダーの損失も非常に大きいことです。約63.6%の取引アドレスの損失は100ドル以内ですが、約30%のアドレスは500ドル以上の損失を出しており、そのうち8.9%は1000ドル以上、7.3%は5000ドル以上、さらに3.98%は1万ドル以上の損失を記録しています。一方、利益を出したアドレスでは、利益を得た少数のアドレスのうち87.5%の利益は100ドル未満であり、1000ドル以上の利益を実現したアドレスはわずか約0.14%です。これは、大多数のアドレスの利益が非常に限定的であることを意味します。
一方で、Robinhood Chainの取引コストの上昇により、プレイヤーの限られた利益空間が圧迫されています。
Token Terminalのデータによると、9月1日時点でRobinhood Chainの平均取引手数料は0.33ドルに上昇し、8月初めと比較して64倍以上増加しました。対照的に、同期のBaseの平均取引手数料は約0.0026ドル、Solanaは約0.013ドルでした。一方、人気Meme通貨の取引が活発な時期には、ネットワークの混雑、失敗時の再試行、発行プラットフォームの手数料、ルーティング損失が重なり、1回の取引の実際のコストはこの水準をはるかに上回ります。ただし、Robinhood公式ウォレットは、条件を満たす交換に対して現在も取引手数料の補助を提供しており、この補助は9月29日まで継続されます。
取引コストの継続的な上昇は、プレイヤーにとって参加のハードルが高くなることを意味する一方で、Robinhood Chainにとっては収益獲得能力の強化を意味する。
arbdataの最新データによると、累計手数料収入は1860万ドルに達し、過去最高を更新しました。一方、Blockworksのデータによると、9月2日時点でRobinhood ChainのLayer2の毛利益率は97%に達しています。着実に上昇する手数料は、チェーン上での取引ブームが継続して活発化していることを裏付けています。
プレイヤーにとっては、チェーン上のアクティビティが活発になればなるほど、機会を掴むためのコストが高くなるが、Robinhood Chainにとっては、着実に増加する収益の祝祭である。