モメンタム取引、つまりすでに上昇している資産を買い、さらに上昇し続けることを期待するこの好まれる戦略は、その犠牲者を生み出す理由を改めて人々に思い出させた。ブルームバーグによると、個人投資家に人気の50銘柄からなるバスケットは、7月だけで13%下落し、2022年以来で最も急激な月間下落となった。
そして、これは比較的穏やかな数値です。ジェファーソンが維持する、小売投資家の保有比率が高いラッセル1000銘柄に焦点を当てた別の追跡指標は、6月以降で25％以上急落しています。今年の前半にロビンフッド・マーケッツやマーベル・テクノロジーのような高ベータ銘柄に資金を集中させてきた小売投資家たちにとって、この反転は急速かつ容赦ないものでした。
モメンタムクラッシュの構造
一般投資家のモメンタム戦略のリターンは、4年ぶりの最低水準に達しています。ブルームバーグが「最も強いバイヤー」と呼ぶ、確信とレバレッジを駆動力とするYOLO層が最も大きな打撃を受けています。
ビットコインのつながり、某种
6月上旬、Bitcoinはモメンタム資産としての地位を失い始め、資本はAI関連株式へと流れ始めた。このシフト自体が、市場のモメンタムへの需要が変化しているというシグナルであり、Bitcoinの熱が冷めることと、結局Retail株の好まれる銘柄に何が起こるかとの間には直接的な関連は引かれていない。
これは一般投資家にとって何を意味するのか
6月以降、ジェファリーズの一般投資家保有バスケットが25%下落したことは、実際の集中リスクがどのようなものかを思い出させる。多様化されたインデックスが7週間で25%下落することは、何らかの本質的なシステム的問題が発生していない限りあり得ない。一方、人気の高い一般投資家向け銘柄のバスケットは、確かにそうなる可能性がある。