レイ・ダリオの最新の警告は率直だ：世界を変えることに成功したとしても、AI革命を築く企業の株価は最大80%下落する可能性がある。この衝撃的な評価は、オリジナルのレポートで詳述されているように、2026年7月のMy First Millionとのインタビューで語られた。ダリオのメッセージは、暗号資産市場がAI関連のナラティブで活況を呈しているタイミングで届き、彼が示すバブル指標——1929年と2000年で見られた極値の75%に位置する——は、リスク資産のトレーダーにとって注目すべきものである。
その億万長者投資家は、バブル期には、最も成功した企業でも市場価値の約80％を失う可能性があると説明した。彼は、主要な新技術に対する熱狂が投資を促す一方で、有望な見通しだけでは良い株式リターンを保証しないと述べた。高い初期評価と次々と登場する新規競合が、通常、上昇幅を削っていく。ダリオは、この動態がすでにAI関連株に組み込まれており、それらが急激な再評価に脆弱であると指摘した。
バブルを突き刺すトリガー
ダリオの歴史的調査によると、投資家が紙の利益を現金に交換せざるを得なくなると、バブルは収縮します。通常のきっかけは金融政策の引き締めや新たな資産税です。1929年と2000年には、金利引き上げと規制措置が中心的な役割を果たしました。今日、中央銀行は依然としてインフレリスクに対応しており、制約への予期せぬシフトは、AIの評価を支えてきた流動性の背景を急速に変化させる可能性があります。
彼のバブルゲージは、評価、感情、レバレッジを含む6つの指標に基づいて構築されており、大恐慌やドットコムバブル前の極端な水準の75％に達している。このレベルは、市場がまだ最高潮の過熱状態ではないが、激しい修正が起こり得る危険ゾーンにいることを示している。ボーム・バストのサイクルに慣れている暗号資産トレーダーにとって、この類似点は無視できない。
暗号資産市場は類似の評価圧力に直面しています
デジタル資産市場は、AI関連のヒューズと並行して上昇しています。5月の早い時期、Suiは18%上昇して$1.24となりましたが、これは機関向けステーキング需要と大手フィンテック企業との統合によって後押しされたもので、SUI Price Today: Sui Surges 18% to $1.24 as Institutional Staking and Paga Partnership Drive Demandで報じられています。このような急速な価格再評価は、流動性に基づく楽観主義が基本的なファンダメンタルズから容易に乖離しうることを示しており、まさにダリオが警告するパターンです。
トークン化されたリアルワールド資産への機関投資の流入がさらに一層の要因を加えています。Weekly Tokenization Roundupは、オンチェーンでRWAsが200億ドルを超えたことを記録し、BullishがEquinitiを42億ドルで取得したことを示しています。これらのマイルストーンは成熟を示唆していますが、同時にマクロ条件が引き締まった際に流出する可能性のある資本を集中させています。ダリオのフレームワークは、投資家が流動性を必要とするというキャッシュ変換のトリガーが、最も正当なセクターであっても発生しうると示唆しています。
投機的な狂気はAI株式に限定されません。週間トップ暗号資産上昇銘柄のデータによると、TONは83%、SIRENは70%上昇し、価格は空に浮かぶような状態になっています。このような急激な値動きは、ダリオが説明するバブルの最終段階の行動に似ており、最後の買い手が急落前のタイミングで参入します。
ダリオはドットコムバブルの頂点や2008年の住宅バブル崩壊を事前に警告した実績があり、彼の現在の指標は無視しがたい。しかし、任何の調整がいつ起こるかは依然として不明である。暗号資産市場はこれまでにもマクロショックを乗り越えてきたし、最近のトークン化プロジェクトで見られる機関投資家の関与が、今回は異なる支えとなる可能性がある。しかし、リスクは、容易なマネーと永続的な成長という二つの前提のもと、AI株式およびAI関連の暗号資産プロジェクトへ流入した膨大な資本量である。中央銀行が再び金融引き締めに踏み切った場合、調整は迅速かつ無差別に進行し、複数の資産クラスの利益を一掃する可能性がある。