キーポイント
Poolin Technology Pte. Ltd.、Lonestar Taproot LLC、およびLonestar Dream Inc.は、7月22日に米国ニュージャージー地区破産裁判所に自主的第11章破産申立てを行った。Poolinの初日宣言では、無担保ウォレット保有者への約束手形が1億6372万3500ドル、予備的な前破産資本構造全体では1億7310万9791ドルが記載されている。Thor CALAP LLCは、Pyote資産に対して1500万ドルのストーキングホース契約、Tarbush関連資産に対して3700万ドルの契約に署名した。提案された5200万ドルの初期対価はウォレット約束手形の約31.8%に相当するが、これらの資産はPoolin Technologyのウォレット事業ではなく、Lonestarアフィリエイトが保有している。Poolinは2022年9月までに支払いを停止し、引き出し需要に対応できなくなった後、約1億6370万ドルの約束手形を発行した。
なぜ重要か：破産裁判所による回収は、資産売却益が担保権、財産配分、無担保債権者請求にどのように移動するかに依存する可能性があります。
マーケットセンチメント
安値圧力、ストレス増加、法的要因による。
理由：Poolinが1億6370万ドルのウォレット保有者への債務を伴う第11章破産申請をしたことは、債権者のストレスとマイニング関連ウォレット請求権への信頼の弱さを示している。
類似した過去の事例
Celsiusは2024年1月31日に第11章保護から脱却し、長期間にわたる破産手続きの後、30億ドル以上の仮想通貨および法定通貨を債権者に分配を開始しました。（BusinessWire）主な違いは、Poolinの現在の回収路線がマイニング資産の売却収益および関連会社間の財産配分に大きく依存していることです。
リップル効果
主要なチャネルは債権者回収リスクであり、資産売却収益はウォレット保有者が配当を受け取る前に、抵当権、費用、遺産配分、および認可された請求権を通過しなければなりません。オークションの入札がストーキング・ホースの提示額を上回り、裁判所の承認によりより多くの価値がPoolin Technologyに到達する場合、回収期待は向上する可能性があります。一方、抵当権や遺産配分が収益を吸収する場合、無担保債権者の信頼は弱いままである可能性があります。
機会とリスク
機会：裁判所が入札手順を承認し、適格な入札額が5200万ドルを超えた場合、回収連動型の請求は投機的買い手にとってより魅力的になる可能性があります。
リスク：抵当権、売却費用、または相続配分が売却収益を吸収する場合、Poolin関連請求権への露出を減らすことで、分配額の低下による損失を抑制できます。