Solana上にEllipsis Labsが構築した永続的先物DEXであるPhoenixTradeが、初めてオープンインターベストで1,000万ドルを突破しました。報告によると、この数値は最高で1,100万ドルに達し、2026年6月に記録した直前の過去最高値880万ドルから約25%の上昇となりました。
何が急騰を促しているのか
PhoenixTradeは、7月27日から28日にかけて「Flight Club」インセンティブプログラムを開始しました。これはオープンインターestのマイルストーンが達成されるわずか1〜2日前のことです。このプログラムは、28日間で42万USDCの報酬を配分し、取引高、保有しているオープンインターest、紹介数に基づいて分配されます。
インセンティブの開始は、Phoenixが累計10億ドルの非インセンティブ永続取引高を達成した時期と重なりました。
DeFiLlamaのデータによると、PhoenixTradeの累計パーペチュアル取引高は約9億1700万ドルで、30日間の取引高は約1億6300万ドル、24時間の取引高は約6700万ドルです。
アーキテクチャの利点
PhoenixTradeの技術的アピールは、同社が「クランクレス」と呼ぶ完全オンチェーン注文板に集中しています。従来のオンチェーン注文板では、注文を処理・マッチングするための外部アクター、いわゆるクランクが必要です。Phoenixはこの仲介ステップを排除します。実際の結果として、ガス不要の取引と約0.005%の取引手数料が実現されます。
ソルアナの無期限取引市場は混雑してきています
PhoenixTradeのマイルストーンは、Jupiter、Drift Protocol、Zeta MarketsといったPerp競合を含むSolanaエコシステムで実現しています。独自のL1を運営するHyperliquidは、オープンイントレストが毎回数十億ドルに達する一方で、PhoenixTradeの$1,000万～1,100万と比較され、オンチェーンPerpプラットフォームのベンチマークとなっています。
42万ドルのFlight Clubプログラムは28日間実施されます。報酬の支払いが止まった後に本当の試練が訪れます。
これは投資家にとって何を意味するのか
Flight Clubのようなインセンティブプログラムは、報酬が尽きると同時に人工的なボリュームの急増が崩れる可能性があります。PhoenixTradeのオープンインターレストが28日間のプログラム終了後に800万ドル以下に戻る場合、このマイルストーンは構造的な成長というより、一時的な砂糖のハイ状態にすぎないことを示唆します。
PhoenixTradeの0.005%の手数料構造は、さらに引き下げる余地が非常に限られているため、プロトコルはさらなる手数料引き下げではなく、ボリュームとユーザー体験で勝負する必要があります。