学生ローンのリアルワールド資産（RWA）プロトコルであるPencil Financeは、東南アジアの教育借り手に100万ドルを供給し、返済が貸し手に戻るまでの一連の「完全にオンチェーン」の学生融資サイクルを完了したと発表しました。
木曜日の発表でCointelegraphに共有された内容によると、このプロジェクトは全プロセスがブロックチェーン上に透明に記録されたと説明した。資本はオンチェーンで貸し手として投入され、借り手が返済し、返済額は収益とともにバンドルの資金提供者に還元された。
主なポイント
- Pencil Financeは、100万ドルの投入資本を用いて、最初の完全オンチェーン学生ローンサイクルを完了しました。
- このプログラムは、東南アジアの118の学校および大学で約6,600人の学生を支援しました。
- 資金は、優先（固定リターン）と劣後（最初の損失リスクのある変動リターン）のトランシェに構成されました。
- ペンシルによると、約1,050人の学生が直接資金を受けており、借り手の50％が女性で、93％が低所得世帯出身です。
- 同社は、このサイクルを、従来の貸付機関が見過ごしがちな学生資金調達のためのブロックチェーン記録された融資の例として位置づけています。
Pencil Financeのオンチェーンローンサイクルの仕組み
Pencil Financeの発表は、学生ローンバンドルのデプロイから返済に至るまでのオンチェーンでの実行メカニズムに焦点を当てています。同プロトコルは、定義されたローンサイクルにおいてブロックチェーン上で100万ドルの資本を貸し手としてデプロイし、借り手から返済を受け取りました。同社によると、これらの返済はバンドルの資金提供者に分配され、収益を生み出しました。
プロジェクトはまた、融資プロセスがエンドツーエンドでオンチェーンに記録されたことを強調し、このアプローチの核心的な特徴として透明性を挙げました。Pencilは、この完了したサイクルが、ブロックチェーンネットワーク上で活動が透明に記録される形で学生ローンを資金調達する初の「完全オンチェーン融資サイクル」であると主張しています。
100万ドルのバンドル背后のトランシェ構造
全体の金額は100万ドルですが、Pencilのプログラムは構造化されたトランシェモデルを通じて資金調達されました。同社は、このバンドルが2025年7月にAnimoca Brands、Open Campus、New Campusによって資金提供されたと述べています。
Pencilが説明した構成によると、資本はシニアトランシェとジョニアートランシェに分割されました。シニアトランシェは固定リターンを提供し、ジョニアートランシェは変動リターンを提供し、最初の損失リスクを負います。つまり、シニア部分に影響が出る前に損失を吸収するように設計されています。
投資家および参加者にとって、このスプリットはリスクとリターンの分配方法を変えるため重要です。固定リターンの露出は損失吸収層とペアリングされ、これは元の借り手のクレジットパフォーマンスに応じてシニアトランシェをより魅力的にし、一方でジョニアートランシェ保有者には追加リスクに見合った潜在的な上昇余地を提供します。
誰が資金を調達し、どこでですか
Pencil Financeは、完了したオンチェーンローンのサイクルにより、東南アジアの118校の学校および大学で約6,600人の学生に資金提供を行ったと述べました。同プロトコルは直接資金提供の内訳について、そのうち約1,050人の学生が直接資金提供を受けたと報告しました。
ペンシルは借り手の人口統計と信用格差の位置付けについても説明した。これらの融資は、従来の貸付機関から十分なサービスを受けていない学生を対象としており、同社は借り手の50％が女性であり、93％が低所得世帯出身であると報告した。
これらの数値は、貸付プログラムを一般的な教育資金調達製品ではなく、標準的なクレジットの利用が難しい層に対して重点的に支援するものとして位置づけるために重要です。118校の学校および大学にわたる規模は、このプロトコルが狭範囲のパイロットではなく、広範な展開を目指していることを示唆しています。
RWAとトークン化されたクレジット：より広範なトレンド
Pencilの発表は、トークン化されたRWAが理論からより運用的な事例へと移行し続けている中で行われました—特に融資や資産担保構造においてです。7月、Cointelegraphは、ブラジルのB3証券取引所が10万ブラジルレアル（約19,600ドル）で構成されるローンを発行し、それが「10頭のトークン化された牛」で担保されていると報告しました。各牛は、暗号化されたデジタルIDに紐づいた一意のデジタルトークンで表され、CowmedのAI搭載スマートカラーが各牛の健康状態をモニタリングしました。この比較は、RWA分野で繰り返し見られるテーマ、すなわちリアルワールドの担保およびプロセスのデジタル化により、トレーサビリティと自動化を向上させる点を浮き彫りにしています。
ただし、学生ローンは担保付き商品の例とは異なります。牛のような静的資産をトークン化するのではなく、Pencilのモデルにおけるオンチェーン活動は、クレジットの供与、返済フロー、およびトランシェにわたるリターンとリスクの構造的配分に焦点を当てています。このプログラムが主張する透明性とサイクル実行が繰り返し可能であれば、教育資金調達におけるトークン化クレジットの実装方法に関するブループリントを提供します。これは、従来の貸付機関にとってデータ収集、検証、執行が最も難しい分野です。
しかし、観察者にとってはまだいくつかの実用的な質問が残っています：ローンの長期的なパフォーマンス、デフォルト（もしあれば）がトランシェの結果にどのように影響したか、そしてプロトコルが多数の学校にわたって貸付審査および管理をスケールさせる方法です。Pencilは最初のサイクルが完了したと述べていますが、投資家やパートナーは今後さらにサイクルの実施と、時間とともに詳細なパフォーマンス情報を見たいと考えるでしょう。
現在、注目すべき点は、Pencilのオンチェーン貸付フロー（資金の投入、返済ルーティング、トランシェのメカニズム）が今後のサイクルでも安定して機能するかどうか、そしてこのモデルがサービスが十分でない地域の学生借り手に対して追加の資本を引きつけるかどうかです。
この記事は、Pencil Finance、6,600人の学生向けに100万ドルのオンチェーン融資サイクルを終了としてCrypto Breaking Newsに originally 公開されました – あなたの信頼できる暗号通貨ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報の情報源。