NY連邦準備銀行の調査:ドルの非ドル化はシステム的ではなく、ドルを売却する中央銀行は減少している

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2026年9月7日付ニューヨーク連邦準備銀行の調査によると、ドルの非依存化は依然として限定的であり、2015年以降、中央銀行はドルの購入と売却で均等に分かれている。ドル準備の減少は広範な傾向ではなく、一部の主要な運用者によるものである。ほとんどの変動はCFTの懸念ではなく、流動性と安定性を目的としている。ドルと暗号資産に対するドルの強さは引き続き重要な話題であり、1月のドル安は積極的な売却ではなく、受動的な損失をもたらした。

BlockBeatsの情報によると、9月7日、ニューヨーク連邦準備銀行の最新研究は、ドルが世界の公式外貨準備における割合が過去10年で64%から56%に低下したものの、この変化は各国中央銀行がドル資産を系統的に売却していることを意味しないと指摘している。研究者は、公式レベルでドルからの多様化投資が広範に行われているという証拠はほとんどないと述べている。


研究によると、2015年以降の二つの異なる段階において、ドル資産を増加させた国と減少させた国の数はほぼ同等であった。ドル準備資産シェアの低下は、世界的な広範な資産再配分によるものではなく、少数の大型準備管理者による集中的な調整によって主に推進された。2015年から2019年までの変化は主に二か国の中央銀行によって牽引され、2019年から2023年までの期間では、メキシコとモロッコも重要な影響要因となった。


ニューヨーク連邦準備銀行は、多くの経済体における外貨準備の調整が、ドル流動性の需要、為替管理、資金繰りショックへの対応などの通常の目的に依然として主に貢献しており、ドルを意図的に回避しているわけではないと述べた。


また、IMFのデータによると、今年1月のドル準備比率は1995年以来の最低水準に低下したが、これは各国中央銀行がドルを大規模に売却したためではなく、ドル為替レートの弱化による準備資産の受動的な評価損が主な要因である。

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